Benefit Systems
Pod koniec maja Benefit Invest 1, do którego należało 13,85 proc. akcji spółki, zdecydował się sprzedać cały pakiet, a jednostkowa cena wyniosła 3000 zł. Tuż przed tym kurs wzbił się do 3500 zł, ale od tego czasu nie zdołał do niego wrócić. Impulsem do odbicia notowań były dane operacyjne za III kwartał (liczba kart w Polsce wzrosła o 13 proc. r/r, za granicą - bez Turcji - o 29 proc., a w Turcji o 212 proc.), ale później cena znów zawróciła na południe.
Analitycy BM BNP Paribas podkreślają, że w ostatnich miesiącach kluczową informacją było przejęcie sieci tureckich klubów fitness MAC, dzięki czemu Benefit buduje zarówno ofertę dla użytkowników kart, jak rownież zdobywa silną pozycję na rozdrobnionym rynku klubów.
Budimex
Analitycy pozytywnie oceniają perspektywy spółki i doceniają jej mocny bilans, wysoki zdywersyfikowany portfel zleceń, rozwój segmentu usługowego (FB Serwis) oraz ekspozycję na inwestycje w segmenty związane z rynkiem energetycznym (w tym energetykę jądrową), OZE oraz kontrakty militarne.
"Rozpędzająca się dystrybucja środków z KPO oraz unijnego budżetu powinna się przekładać na przyspieszenie inwestycji infrastrukturalnych w najbliższych latach (w całym roku spółka celuje w podpisanie 8,5 mld zł nowych zleceń wobec 6,5 mld zł oczekiwanych kwartał wcześniej). Dodatkowo przed nadchodzącymi w 2027 r. wyborami parlamentarnymi obecny rząd powinien być zmotywowany na pokazanie realizowanych inwestycji (m.in. CPK) i wydatkowania pieniędzy unijnych, zatem obserwowane kilkumiesięczne przesunięcia nie powinny istotnie ciążyć na prognozach wyników" - uważają eksperci BM BNP Paribas.
Wartość portfela zamówień grupy na koniec III kwartału 2025 r. wynosi 16 mld zł (o 1,8 mld zł mniej niż na koniec 2024 r.), a w poczekalni są kontrakty o wartości 10 mld zł, z czego połowa na rynku zagranicznym.
CD Projekt
Analitycy pozytywnie postrzegają spółkę na tle branży z GPW ze względu na jej silną pozycję bilansową, posiadane marki gier oraz pipeline nowych produkcji na kolejne lata.
"Spodziewamy się przyspieszenia dynamik wyników w drugiej połowie roku, m.in. dzięki dostępności "Cyberpunka" w katalogu gier PlayStation Plus oraz postępującej sprzedaży gry na Nintendo Switch 2" - dodają analitycy.
Creotech Instruments
Pozytywna ocena perspektywy spółki wynika z rosnących wydatków na zbrojenia i skokowo rozwijający się segment systemów kosmicznych na świecie. Creotech realizuje liczne projekty we współpracy z Europejską Agencją Kosmiczną (ESA) oraz z Ministerstwem Obrony Narodowej, m.in. flagowy projekt Mikroglob - Satelitarny System Obserwacji Ziemi, projekt mikrosatelity EagleEye oraz projekt CAMILA, którego celem jest budowa narodowej konstelacji co najmniej trzech satelitów obserwacyjnych. Oprócz tego spółka została zaproszona do konsorcjum przy projekcie budowy pierwszego dużego komputera kwantowego dla Unii Europejskiej (Program Millenion) i planuje w tym celu wydzielić w I półroczu 2026 nową spółkę – Creotech Quantum.
"Biorąc pod uwagę solidny portfel zamówień oraz bliską perspektywę kolejnych kontraktów (np. podpisana we wrześniu nowa umowa na realizację projektu CERBER o wartości ponad 10 mln zł, aneks do projektu CAMILA zwiększający wartość o 7,1 mln EUR) oczekujemy dalszej poprawy wyników" - napisali analitycy w uzasadnieniu.
cyber_Folks
Analitycy BM BNP Paribas pozytywnie oceniają przejęcie Shopera i potencjał połączonej gupy pod kątem optymalizacji wydatków na R&D, marketing oraz cross-sell usług.
"Ponadto spółka rozszerza swoją ofertę w zakresie oprogramowanie dla e-commerce oraz do tworzenia stron www przy pomocy AI. Pozytywnie podchodzimy także do realizowanej konsolidacji marek w segmencie hostingu, co powinno w szczególności przynieść synergie na poziomie operacyjnym" - uważają analitycy.
Ich zdaniem w kolejnych kwartałach synergie między cyber_Folksem a Vercomem oraz Shoperem powinny wspierać poprawę wyników. Cała trójka przedstawi wyniki za III kwartał w środę, 5 listopada.
Digital Network
W ostatnich dniach impulsem do zwyżki notowań była informacja o przejęciu za ponad 130 mln zł spółki Braughman Group Media Outdoor. Spółka działa w branży reklamy zewnętrznej i cyfrowej zarządzając siecią wielkoformatowych nośników reklamowych w największych miastach Polski. Od stycznia do sierpnia 2025 r. zanotowała 76,6 mln zł przychodów i 19,3 mln zł zysku operacyjnego. Dla porównania, po pierwszym półroczu 2025 przychody Digital Network wyniosły 35,9 mln zł, a zysk operacyjny 15,3 mln zl.
"Rynek cyfrowej reklamy zewnętrznej (DOOH), w na którym działa spółka jest drugim najszybciej rosnącym medium reklamowym po Internecie. Trend cyfryzacji reklamy oraz zwiększający się popyt na interaktywne kampanie sprawił, że rynek DOOH wzrósł w 2024 r. o ponad 30 proc. r/r, a bieżący rok może być rekordowy" -prognozują analitycy.
Dom Development
Na przełomie sierpnia i września kurs dewelopera spadł o ponad 10 proc., ale straty zostały już niemal w całości odrobione. Spółka zapowiedziała wypłatę 7 zł dywidendy zaliczkowej (dzień nabycia uprawnień to 2 grudnia), a notowaniom pomogła też pozytywna rekomendacja od analityka Trigon DM.
Eksperci z BM BNP Paribas również dobrze oceniają perspektywy spółki i podkreślają, że wyróżnia się ona na tle konkurencji m.in. wysoką ekspozycją na klientów gotówkowych oraz w dużych miastach, znacznym udziałem projektów premium, jakością inwestycji oraz renomą.
Synektik
Analitycy oczekują przyspieszenia tempa zamówień na nowe maszyny z uwagi na inwestycje finansowane z KPO, a w dłuższym terminie potencjału wzrostowego upatrują w rozpoczęciu sprzedaży nowej, piątej generacji robotów chirurgicznych daVinci. Według wstępnych danych za III kwartał nowe zamówienia wzrosły o 75 proc. r/r, a wartość backlogu była również o 75 proc. wyższa r/r. Ponadto spółka poinformowała o pierwszym kontrakcie na nową wersję robotów da Vinci, który według danych producenta - firmy Intuitive Surgical - jest o ok. 30 proc. droższy od poprzedniej generacji systemu.
Voxel
Notowania spółki spadły do poziomu najniższego od czerwca, bo wyniki za II kwartał były niższe od oczekiwań.
"Po tym jak w I kwartale pozytywnie zaskoczyło tempo sprzedaży sprzętu w spółce zależnej Alteris, w II kwartale mieliśmy do czynienia ze spadkiem przychodów r/r w tym segmencie z uwagi na efekt bazy i harmonogram realizowanych kontraktów. Znormalizowana EBITDA w Grupie Voxel był więc niższa o 1 proc. r/r, a zysk netto spadł o 3 proc. r/r. Wolumeny i rentowność badań były nadal pod presją remontów pracowni PET, co rekompensowane było tylko częściowo wzrostem średniej ceny" - napisali analitycy, którzy podkreślają poprawę miksu badań w kierunku tych o wyższej rentowności i zwiększony portfel zamówień.
XTB
Wyniki brokera za III kwartał były znacznie niższe od oczekiwań analityków - konsens rynkowy wynosił ponad 154 mln zł, tymczasem zysk netto był o ponad 100 mln zł niższy. Powodem była niekorzystna z perspektywy zysków spółki sytuacja na rynkach - przewidywalne trendu i niska zmienność notowań. Jednak dynamika pozyskiwania nowych klientów wciąż jest imponująca - podkreślają analitycy BM BNP Paribas. W III kwartale pozyskano ich 211 tys., ponad dwa razy więcej niż przed rokiem, a w październiku pierwszy raz w historii liczba nowych klientów przekroczyła 100 tys.
"Naszym zdaniem wysokie tempo akwizycji klientów pozytywnie wpływa na perspektywy wyników, szczególnie jeśli rynkowa zmienność będzie podwyższona. Zarząd wskazywał, że przy obecnej bazie klientów spółka byłaby w stanie wygenerować ok. 0,5 mld zł zysku netto, gdyby przez cały kwartał utrzymywała się wysoka zmienność" - dodają analitycy.
W planach spółki jest wprowadzenie nowych produktów do oferty, takich jak opcje i kryptowaluty.
