Specjaliści wydali rekomendację „kupuj” dla 4 emitentów: PZU ( bez zmian) z ceną docelowaą385 zł za akcję (poprzednio 378), Bogdanka (bez zmian) z ceną docelową 133 zł za akcję (poprzednio 155), TPSA (bez zmian) z ceną docelową 18,6 zł za akcję (bez zmian) oraz Millennium (poprzednio „trzymaj”) cena docelowa 4,1 zł za akcję (poprzednio 4).
Ponadto eksperci zalecają „trzymaj” walory Agory (poprzednio „sprzedaj”) z ceną docelową 8,6 zł (poprzednio 10) oraz Cinema City (poprzednio „kupuj”) z ceną docelową 31,3 zł za akcję (poprzednio 34,7).
Analitycy uważają, że akcje PZU pozostają ciekawą propozycją spośród spółek z polskiego sektora finansowego. Według specjalistów , z kilku powodów ubezpieczyciele są w dużo lepszej sytuacji niż sektor bankowy. Po pierwsze, branża jest bardziej odporna na pogorszanie sytuacji gospodarczej. Po drugie, produkty ubezpieczeniowe są mniej wrażliwe niż produkty bankowe na spadek przychodów klientów. Po trzecie, w nadchodzącym roku spodziewane jest zaostrzenie regulacji prawnych w sektorze bankowym. W opinii ekspertów polski rynek ubezpieczeń posiada potencjał do rozwoju w długim terminie. Natomiast PZU jako lider tego rynku powinien czerpać z tego korzyści.
- W nadchodzących latach PZU powinien wypłacać wysokie dywidendy. Wyniki spółki powinny być stosunkowo odporne na spowolnienie gospodarcze - napisali analitycy w raporcie.
W opinii ekspertów blue chip wypłaci 30,7 zł dywidendy na akcję w 2013 r. oraz 27,8 zł na akcję w 2014r. Stanowi to stopę dywidendy na poziomie odpowiednio 8,6 proc. oraz 7,8 proc. Prognozowany zysk netto PZU w 2012 r. to 2,79 mld zł (wobec 2,35 mld zł w 2011 r. wzrost o 19 proc. r/r).
Analitycy obniżyli cenę docelowa Bogdanki ze względu na pogarszającą się sytuację na rynku węgla kamiennego. Według ekspertów może się to odbić w przyszłorocznych wynikach spółek węglowych.
- Perspektywy dla rynku węgla nie są najlepsze. Niższe ceny oraz wzrost zapasów nie wróży najlepiej - napisali specjaliści.
Analitycy uważają że popyt na węgiel kamienny może być „nadszarpnięty” ze względu na przemiany strukturalne polskiego rynku energetycznego. Prognozy zakładają że Bogdanka osiągnie 347 mln zł zysku netto w 2012 r. (wobec 221 mln zł w 2011 r., wzrost o 57 proc. r/r).
Analitycy nie zmienili rekomendacji dla TPSA, ale uważają że ogólna perspektywa dla blue chipa jest „lekko negatywna”. Spółka zaprezentowała już raport za II kwartał. Zysk EBITDA był o 1 proc. gorszy od rynkowych oczekiwań. Wynikało to prawdopodobnie z mniejszej niż zakładano zyskowności kontraktu z UEFA. Wysokie przychody wygenerowane dzięki EURO 2012 zostały pochłonięte przez wydatki na IT oraz kampanie reklamowe. Prognoza specjalistów zakłada że w 2012 r. spółka osiągnie 255 mln zł zysku netto ( wobec 242 mln zł w 2011 r., wzrost o 5 proc. r/r).
Analitycy podnieśli rekomendację dla Bank Millenium. W ich opinii największe ryzyko w najbliższym czasie wynika z ekspozycji banku na podupadający sektor budowlany. Według ekspertów pozytywny wpływ na wyniki banku maja operację LTRO przeprowadzone przez Europejski Bank Centralny.
- LTRO poprawiło płynność na rynku swapów walutowych. Bank Millennium cały czas korzysta z krótkoterminowych transakcji na tym rynku – dodali eksperci w raporcie.
Prognoza analityków zakłada że Bank Millennium osiągnie 443 mln zł zysku netto w 2012 r. (wobec 466 mln w 2011 r. spadek o 5 proc. r/r).
Specjaliści podnieśli rekomendację dla Agory. Analitycy sądzą, że pomimo trwającego zamierania rynku gazet papierowych, można znaleźć kilka pozytywów. Spółka zaoszczędzi m.in. dzięki 10 proc. cięciom zarobków. Eksperci dostrzegają także potencjał w opłatach pobieranych za artykuły publikowane w internecie. Specjaliści oczekują dywidendy na poziomie 0,5 zł za akcję w 2013 r. Prognoza zakłada że Agora osiągnie 5,6 mln zł zysku netto w 2012 r. (wobec 42,2 mln zł w 2011r. spadek o 86 proc. r/r).
Analitycy uważają , że negatywny wpływ na wyniki Cinema City miało EURO2012. Ludzi niechętnie chodzili do kin.
- Ze względu na turniej premiery wielu filmów zostały przełożone na później – napisano w raporcie.
Według specjalistów rynek kin w Polsce skurczy się w 2012 r. o około 25 proc. r/r. Prognoza analityków zakłada, że w 2012 r. Cinema City osiągnie 22,4 mln zł zysku netto (wobec 20,9 mln zł w 2011 r. wzrost o 7 proc. r/r). [MBL]