TREŚĆ e-MAILA:
Witam, Zastanawiam się, jak to jest z kolejną emisją akcji spółki X oraz jej dotychczasowymi akcjonariuszami. Jeżeli pan Kowalski posiada 10 akcji spółki X, które stanowią 10 proc. wszystkich akcji, to czy podczas kolejnej emisji 10 akcji udział Kowalskiego w spółce spadnie do 5 proc., co pomniejszy wartość jego udziałów i majątku spółki, który się nie zmienił. Podsumowując — czy akcje pana Kowalskiego są warte o połowę mniej?
Z góry dziękuję i pozdrawiam
Andrzej Kubas
Akcjonariusz prawie nigdy nie traci. Trzeba rozróżnić dwa rodzaje emisji, które przeprowadzają spółki: z uwzględnieniem prawa poboru oraz bez prawa poboru. W pierwszym wypadku każdy z posiadaczy akcji danej spółki ma prawo wziąć udział w emisji, po której (jeśli obejmie wszystkie przysługujące mu akcje) jego udział w podwyższonym kapitale się nie zmieni. W drugim — kiedy prawo poboru zostaje wyłączone, a papiery są kierowane do np. inwestorów finansowych lub branżowych — udział drobnego akcjonariusza rzeczywiście spada. Ale korzyścią dla niego jest świeża gotówka, którą spółka otrzymuje od nowego inwestora. Najbardziej korzystną sytuacją jest, jeśli obejmuje on akcje po cenie zbliżonej do rynkowej. Jeśli otrzymuje spore i nieuzasadnione dyskonto — drobni powinni podnosić larum.