Obligatariusze nie przyjmą piątkowej propozycji Elektrimu spłaty 100% zadłużenia do 2007 roku, lecz może być ona podstawą do negocjowania warunków układu, który może być do zaakceptowania dla obu stron, uważają analitycy. Zwracają uwagę, że Elektrim nie przedstawił sposobów zabezpieczenia wierzytelności obligatariuszy, a okres spłat jest zbyt długi.
Podobnie potraktował tę propozycję Paweł Ciećwierz z Kancelarii Wardyński i Wspólnicy reprezentującej stronę obligatariuszy spółki.
„To jest propozycja, która może być negocjonowana” – powiedział Radosław Solan, analityk Bankowego Domu Maklerskiego PKO BP. Dodał, że ze względu na odległy termin spłaty całości zadłużenia obligatariusze nie przyjęliby jej „bez bólu”.
„Myślę, że takich warunków obligatariusze nie przyjmą” – powiedziała Magda Łapsa, analityk SG Securities. Zwróciła uwagę, że Elektrim w tej propozycji układu nie przedstawił sposobu zabezpieczenia wierzytelności, nie mówi także nic o odsetkach, a termin poszczególnych rat jest zbyt odległy.
Wcześniej w marcu obligatariusze Elektrimu odrzucili propozycję układową spółki zakładającą umorzenie 40% długu Elektrimu, a także kolejne propozycje zakładające spłatę 75% lub 85% długu.
"W sytuacji, gdy jest nagrana sprzedaż aktywów IT i do spółki mogą wpłynąć pieniądze, obligatariusze nie będą chcieli zgodzić na taki harmonogram spłat" – powiedziała także Łapsa.
Gdyby ten termin nie byłyby tak odległy, nad taką propozycją można byłoby się zastanawiać – dodał Solan.
W czwartek Prezes Elektrimu Jacek Krawiec powiedział, że Elektrim ma do spłacenia w sumie 630 mln euro wszystkich wierzytelności układowych, z czego 530 mln euro gotówką. Dodał, że podatek, jaki spółka musi zapłacić z transakcji sprzedaży 49% udziałów ET, będzie niższy niż szacowane przez analityków 150 mln euro.
Według niepotwierdzonych informacji prasowych, konsorcjum BRE Banku i Eastbridge oferuje spółce 400 mln euro za 49% udziałów Elektrimu Telekomunikacji, a Elektrim wstępnie przyjął tę ofertę.
Zarząd Elektrimu odbył w miniony wtorek pierwsze spotkanie z obligatariuszami. Następne spotkanie odbędzie się w przyszłym tygodniu, zapowiedział w czwartek Krawiec.
Przemysław Kuk