Gospodarka przyspieszy, ale jej motorem przestanie być eksport. Do głosu dojdą wreszcie inwestycje i wzrośnie konsumpcja.
Inwestorzy czekają na jutrzejsze dane o kształtowaniu się dynamiki i struktury produktu krajowego brutto w trzecim kwartale. Większość ekonomistów przewiduje poprawę względem pierwszej połowy roku.
— Gospodarka stabilnie przyspiesza — z kwartału na kwartał o 0,7-0,8 pkt. proc., choć dochodzenie do poziomu 4-5 proc. zajęło więcej czasu, niż wcześniej przypuszczaliśmy — zauważa Jacek Wiśniewski z Raiffeisena.
Zbyt optymistyczne prognozy wiązały się częściowo z niedocenianiem negatywnego efektu wysokiej bazy odniesienia z pierwszej połowy 2004 r., kiedy gospodarka dynamicznie przyspieszała ze względu na oczekiwane wejście Polski do UE. W przyszłym roku efekt statystyczny będzie odwrotny.
— Początek tego roku był bardzo słaby, więc w pierwszej połowie 2006 r. dynamika będzie wyższa — przewiduje Bartosz Pawłowski z ING.
Taki wynik będzie możliwy m.in. dzięki przewidywanej poprawie koniunktury w Europie, która będzie sprzyjała naszemu eksportowi, a także wzrostowi płac oraz waloryzacji rent i emerytur, co przełoży się na większe spożycie.
— To dodatkowe 6-7 mld zł, które będą przeznaczone na wzrost konsumpcji — zauważa Bartosz Pawłowski.
Zdaniem Piotra Bujaka z BZ WBK, konsumpcja po niespełna 2-procentowym wzroście przyspieszy do średnio 4 proc. w 2006 r. Inwestycje, które także ciągnąć mają gospodarkę, nie osiągną jednak dwucyfrowej dynamiki.
— W III kwartale wzrosną o 5- -6 proc., do końca przyszłego roku przyspieszą do 8-9 proc. To jednak zbyt mało, by gospodarka rozwijała się dużo szybciej niż 4 proc. rocznie — dodaje ekonomista BZ WBK.
Według Michała Dybuły z BNP Paribas, w 2006 r. eksport straci dominującą rolę, jaką odgrywał ostatnio w budowaniu PKB.
— Ze względu na zdecydowane przyspieszenie spożycia wzrośnie import, natomiast eksport utrzyma około 10-procentową dynamikę. Z tego powodu wkład eksportu netto do PKB przestanie być dodatni — ocenia ekonomista BNP Paribas.
Tymczasem informacje świadczące o rozwoju gospodarki w październiku świadczą o utrzymywaniu się pozytywnych tendencji. Wzrost płac (6,4 proc.), produkcji przemysłowej (7,6 proc.) i sprzedaży detalicznej (7,5 proc.) były większe od rynkowych oczekiwań, a bezrobocie spadło do 17,3 proc.
Urban Górski z Banku Millennium wskazuje jednak na utrzymujący się brak zagrożenia inflacyjnego i na spadek inflacji bazowej netto. Rozpoczynająca jutro dwudniowe posiedzenie RPP będzie zatem miała twardy orzech do zgryzienia.
— Fundamenty usprawiedliwiają obniżkę stóp o 25 pkt bazowych. Jednak dla rady decydujące będą dane o PKB — uważa ekonomista Millennium.