Brak nowych emisji obligacji
W kwietniu wartość rynku nieskarbowych papierów dłużnych, w porównaniu z analogicznym okresem 1998 roku, nieznacznie spadła i wyniosła 8,24 mld zł. Powodem tej zmiany była mniejsza wartość emisji krótkoterminowych papierów dłużnych, których udział w rynku stanowi ponad 75 proc.
W CIĄGU ostatnich dwóch tygodni na rynek wprowadzonych zostało pięć nowych programów krótkoterminowych papierów dłużnych (KPD). Trzy z nich zorganizował Bank Współpracy Europejskiej, między innymi dla Centrum Leasingu i Finansów CLIF SA. Dopuszczalny limit programu, podpisanego na dwa lata, ustalono na 16 mln zł. W sumie CLIF ma podpisane już cztery programy emisji KPD, które dają spółce możliwość pozyskania środków bieżących o maksymalnej wartości 62 mln zł.
NOWY program KPD uruchomiła także inna firma leasingowa Leasco, która, podobnie jak CLIF, jest już od dawna obecna na rynku papierów dłużnych. Poza dwoma programami emisji krótkoterminowych, zorganizowanymi przez: Bank Energetyki (nowy program z limitem w wysokości 5 mln zł) oraz BRE (emisja usługowa, bez ustalonego limitu programu), spółka wyemitowała w 1998 r. półtoraroczne obligacje zamienne na akcje o wartości 3,5 mln zł oraz dwuletnie obligacje na kwotę 6 mln zł.
W OMAWIANYM okresie Bank Energetyki zorganizował jeszcze jeden program KPD. Emitentem jest Energa — Gdańska Kompania Energetyczna — spółka, która już wcześniej emitowała swoje papiery (także za pośrednictwem Banku Energetyki). Łącznie drogą emisji krótkoterminowych papierów dłużnych spółka może pozyskać do 15 mln zł.
W PRZECIWIEŃSTWIE do rynku KPD, segment obligacji nie rozwija się tak prężnie. W ostatnim czasie nie było żadnej emisji obligacji komunalnych, a na rynku obligacji korporacyjnych pojawiła się tylko jedna emisja na kwotę 18,8 mln zł. Emitentem jest Vox Industrie, który zakończył tym samym program emisji 5- i 10-letnich obligacji zamiennych na akcje o łącznej wartości 40 mln zł.
Sylwia Adamczak Środkowoeuropejskie Centrum Ratingu i Analiz - CERA SA; tel. (022) 827 80 00, 827 80 08