Sytuacja na rynku wtórnym obligacji znacznie się poprawiła. Po przecenie obligacji skarbowych pod koniec października ceny 5-letnich papierów ustabilizowały się na poziomie około 96,30 zł (rentowność 6,70 proc). Do końca miesiąca nie należy jednak się spodziewać znacznie większych zmian w wycenie.
Rynki finansowe wyczulone są na każdy sygnał ze strony polityków. Ostatnio rynek wtórny obligacji przeżywał załamanie, gdy Unia Pracy zastrzegła, że nie będzie popierać wszystkich cięć w planach wicepremiera Jerzego Hausnera. Rentowność obligacji zbliżyła się do 7 proc. Inwestorzy zagraniczni zaczęli zamykać pozycje, podobnie jak polscy gracze. Sytuacja zaczęła się poprawiać w pierwszym tygodniu listopada. Jednak nadal na rynku nie widać inwestorów zagranicznych. Ci powrócą zapewne dopiero po przyjęciu budżetu na 2004 r. i planu cięć wydatków Jerzego Hausnera.
W środę odbędzie się aukcja 5-letnich obligacji. Należy spodziewać się, że oferta będzie warta 2 mld zł. Popyt powinien jednak przekroczyć 4 mld zł. Jeżeli wyniki okażą się dobre, wpłynie to na wzrost cen obligacji. Jednak w obecnej sytuacji rynkowej nikt nie spodziewa się, że rentowność spadnie o więcej niż 25 pkt bazowych. Gracze nie oczekują również, by pod koniec listopada Rada Polityki Pieniężnej dokonała redukcji stóp procentowych. Nie bez wpływu na rynek wtórny pozostaje wciąż nie rozstrzygnięty sposób pomocy finansowej dla PKP. Jeżeli odbędzie się to zbyt dużym kosztem budżetu, rentowności 5-letnich obligacji mogą ponownie przebić barierę 7 proc. Tym razem jednak na dłużej.