Na inflacji nie robią na razie wrażenia rosnące płace i zatrudnienie. Ekonomiści przewidują, że RPP obniży stopy procentowe.
Choć na początku roku ceny rosną nieco szybciej niż zwykle, w styczniu drgnęły zaledwie o 0,2 proc. w stosunku do grudnia. Od stycznia 2005 r. towary i usługi konsumpcyjne podrożały jedynie o 0,7 proc., co zaskoczyło analityków prognozujących 0,9-procentową inflację.
— To bardzo pozytywna informacja, która po części jest zasługą mocnego złotego, ale także tego, że rosnące nie tak dawno ceny ropy nie przełożyły się na wzrost cen towarów i usług — komentuje Maciej Reluga, główny ekonomista Banku Zachodniego WBK.
Ze wstępnych danych Głównego Urzędu Statystycznego (dopiero w marcu poznamy dane ostateczne po corocznej korekcie tzw. koszyka, czyli struktury wydatków gospodarstw domowych na zakupy) wynika, że ceny związane z transportem spadły od grudnia o 1,7 proc., przy czym paliwa potaniały „znacznie”.
Zdaniem Marcina Mroza, głównego ekonomisty banku Societe Generale (SG), umiarkowany wzrost cen żywności (0,4 proc. w skali miesiąca) oraz spadek cen w transporcie świadczą o utrzymującym się braku presji popytowej.
— Mamy więc ożywienie gospodarcze, lecz jest ono bezinflacyjne. Na razie — uważa ekonomista SG.
Zwraca uwagę, że choć dziś zagrożeń dla inflacji nie widać, niebawem mogą się pojawić. Tym bardziej że wczorajsze informacje z rynku pracy potwierdzają utrzymywanie się korzystnych tendencji: zatrudnienie w przedsiębiorstwach wzrosło w ujęciu rocznym o 2,6 proc., a płace — o 3,6 proc.
— Jeśli taka sytuacja się utrzyma, może pojawić się ryzyko wzrostu inflacji w przyszłości — uważa Marcin Mróz.
Zdaniem Macieja Relugi, na razie jednak może to przynieść wzrost konsumpcji, a nie cen.
— Dlatego z punktu widzenia NBP sytuacja przedstawia się bardzo korzystnie. Myślę, że Rada Polityki Pieniężnej obniży stopy procentowe o 25 pkt bazowych już w lutym — twierdzi ekonomista BZ WBK.
Innego zdania jest Jacek Wiśniewski, główny ekonomista Raiffeisen Banku.
— Jest jeszcze zbyt wcześnie na obniżkę, mimo iż w samej radzie zapewne są osoby, które chcią jej dokonać. Myślę, że RPP wstrzyma się do czasu, gdy znane będą dane lutowe i zobaczymy, jak trwałe były zmiany na rynku pracy i jak zmiana „koszyka” wpłynie na wskaźnik cen. Rośnie jednak prawdopodobieństwo obniżki stóp w marcu — dodaje ekonomista Raiffeisen Banku.