Czy ECB zagra va banque?

Marek Rogalski
opublikowano: 06-12-2007, 00:00

Analiza ostatnich informacji z banków centralnych pokazała, że zmienia się nastawienie głównych decydentów światowych finansów. Powoli następuje odejście od krótkoterminowej polityki błędnego koła, jaką było postawienie większego akcentu na rosnącą inflację niż na perspektywy wzrostu gospodarczego. Za globalny wzrost cen w pewnym sensie odpowiadał taniejący dolar, który prowadził do nieuzasadnionej hossy na rynkach towarów i surowców. Z kolei słabość amerykańskiej waluty była wynikiem różnicy w sposobie prowadzenia polityki monetarnej przez główne banki centralne (Fed obniżał stopy już od września).

Z punktu widzenia tradycyjnej myśli ekonomicznej dbałość o stabilność cen jest najważniejsza. Tyle że światowa gospodarka jeszcze nigdy nie działała przy tak dużej konkurencji. Kraje Zachodu zaczynają zdawać sobie sprawę, że w długim okresie mogą przegrać wyścig z Chinami. Wkrótce może się okazać, że Europejczycy poniosą największy koszt spowolnienia światowej gospodarki — spekulacyjny kapitał doprowadzi do wywindowania w górę notowań euro. Stanie się tak, jeśli dziś Bank Anglii obniży stopy procentowe o 25 pkt baz., dając sygnał do rozpoczęcia nowego cyklu, a Europejski Bank Centralny (ECB) pozostanie przy swoim.

Jean-Claude Trichet będzie musiał zagrać va banque i zmienić komunikację z rynkiem. Wyraźne stwierdzenie, że ostatni wzrost cen mógł mieć charakter krótkoterminowy, przy uwypukleniu zagrożeń dla rozwoju gospodarki, utwierdziłoby rynek w przekonaniu, że za kilka kwartałów stopy procentowe spadną także w strefie euro. Nie będzie to łatwe. Ale czasami warto podjąć mniejsze ryzyko, by później nie działać radykalnie.

Marek Rogalski

FIT DM, www.fitdm.pl

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Marek Rogalski

Polecane