Analitycy napisali, że publikacja danych po 3 kw. 09 wskazała na znaczące wzmocnienie pozycji PKO BP w segmencie korporacyjnym. Zdaniem banku kapitały pozyskane z emisji mają pozwolić na dalszy wzrost udziałów rynkowych.
- Zakładamy, że w przyszłym roku portfel kredytów ogółem wzrośnie o prawie 10%, depozytów o 9% (oczekiwania dla rynku to odpowiednio 5% i 8,5%). Uważamy, że w długim terminie bankowi coraz trudniej będzie pozyskiwać udziały rynkowe. Oczekujemy zmiany otoczenia. Obecnie wiele banków bardzo zaostrzyło kryteria akcji kredytowej w segmencie korporacyjnym. Poprawa profilu ryzyka zaktywizuje innych graczy i utrudni zadanie postawione w PKO BP – napisał DI BRE Banku.
Analitycy podnieśli prognozy wyników finansowych na najbliższe dwa lata o 18% (lepsze wolumeny, lepsze przychody z prowizji, niższe odpisy na ryzyko). Podwyższyli też cenę docelową z 32 zł do 35,7 zł.
- Wzrost wyceny wynika m.in. z podwyższenia prognoz wyników na najbliższe dwa lata, z mniejszej skali rozwodnienia, przesunięcia miesiąca na który wyznaczona jest wartość godziwa – czytamy w analizie.
Mimo to zalecają redukowanie akcji.
- Uważamy, że wycena na poziomie 16xEPS’10 i 12xEPS’11 zdyskontowała już
perspektywy wzrostu PKO BP – argumentuje DI BRE Banku.