W USA wczoraj była sesja konsolidacji, ale rynek zachował się bardzo dzielnie. Dane makro były umiarkowanie pozytywne. Jednak dwie ważne dla rynku instytucje ostrzegły, że rynek jest przewartościowany. Morgan Stanley zamienił 5 procent swojego portfela (to bardzo dużo) z obligacji i akcji na gotówkę. Stwierdzono również, że S&P 500 jest w obecnej chwili około 20% przewartościowany, a taką jak obecnie wartość powinien osiągnąć dopiero w końcu roku.
Merrill Lynch poinformował, że 71 procent badanych przez nich zarządzających funduszami uważa, że akcje są przewartościowane, albo doszły do ceny docelowej, którą miały osiągnąć w tym roku. Zazwyczaj takie zgodne opinie dużych instytucji wywołują falę podaży, a wczoraj rynek ani drgnął. Nikt nie chce być bez akcji przed posiedzeniem Fed. Dzisiaj danych makro nie ma, więc nie należy oczekiwać żadnego przełomu.
Jeśli chodzi o nasz rynek to mam ambiwalentne uczucia, ale mam również pewną koncepcję. Dane o inflacji dają nadzieję na kolejną obniżkę stóp w przyszłym tygodniu. Na forum politycznym może być spokojnie. Tylko długi weekend przeszkadza, ale i z tym można sobie dać radę na przykład podciągając w piątek kursy na małym obrocie. Na ważnych spółkach korekta, która w wielu przypadkach przyjmuje postać trendu bocznego trwa już bardzo długo. Za długo jak na niewielką korektę w podfali trzeciej.
To zaczyna wyglądać jak podfala czwarta. Po zakończeniu korekty mógłby rozpocząć się dynamiczny i krótki wzrost, który doprowadziłby do przyszłego wtorku lub środy do euforii i zakończenia całej fali wzrostowej. Aż się prosi o takie rozwiązanie, jeśli spojrzy się na wykres WIG.
Jest więc szansa, że dzisiaj, kiedy większość będzie oczekiwała spokoju przed długim weekendem może nastąpić atak popytu. Czy to jedyny scenariusz? Oczywiście, że nie, ale będę rozczarowany, jeśli tak się nie stanie przed weekendem. Więcej, będę zaniepokojony i zacznę podejrzewać, że trend wzrostowy wypalił się. Jednak dopóki linia trendu nie pęknie to trzeba zacisnąć zęby i akcje trzymać.