Choć nastawienie do amerykańskiej waluty jest cały czas negatywne, to przebieg notowań w ostatnich dwóch dniach każe się zastanowić, czy jej cena nie uwzględnia już większej części negatywnych informacji. Jeszcze w poniedziałek rano dolar był w wyraźnej defensywie względem większości walut, a notowania euro ustanowiły w trakcie sesji nowe lokalne maksimum 1,2937 USD. Wieczorem sytuacja zaczęła się jednak zmieniać, a we wtorek waluta amerykańska wyraźnie zyskała.
Przyczyniły się do tego negatywne informacje z Niemiec (wskaźnik ZEW dramatycznie spadł w sierpniu do -5,6 pkt.), a także jastrzębia wypowiedź Michaela Moskowa, członka Fed z Chicago. Stwierdził on, że kolejne podwyżki stóp mogą okazać się konieczne dla ustabilizowania wysokiej inflacji. Wprawdzie nie jest on członkiem Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC — kieruje polityką monetarną w USA), to jednak te słowa zaskoczyły wielu inwestorów liczących na koniec cyklu podwyżek stóp. Jeśli jednak weźmiemy pod uwagę ostatnie dane makroekonomiczne z eurostrefy, to oczekiwania rynku wzrostu stopy z 3,00 proc. do 3,50 proc. wydają się nieco przesadzone. W czwartek rynek otrzyma dane o przewidywaniach niemieckich przedsiębiorców (indeks Ifo), które mogą stanowić nowy element tej układanki. W środę po południu kurs euro wynosił 1,2790 USD.
Mocniejszy dolar oznacza osłabienie złotego, co uwidoczniło się podczas środowej sesji. Kurs USD/PLN odbił się od wsparć w okolicach 3,0350 i wzrósł do 3,0550, a euro wybroniło wsparcie na 3,89 zł, zwyżkując do 3,91 zł. Złotemu nadal szkodzić będzie pogarszająca się sytuacja fiskalna na Węgrzech (choć tamtejszy minister finansów próbuje robić dobrą minę do złej gry), a także polska polityka. Wprawdzie można uznać ostatnie wypowiedzi Andrzeja Leppera za element gry wyborczej, to jednak groźby zwiększenia wydatków w przyszłorocznym budżecie mogą w końcu zaniepokoić rynek. Naszym zdaniem, w najbliższych dniach można spodziewać się wzrostów euro do 3,93-3,94 zł.