Fitch uważa, że Toruń utrzyma bardzo dobre wyniki operacyjne w średnim i długim okresie, które pozwolą utrzymać wskaźniki obsługi zadłużenia na bezpiecznym poziomie. Zwraca uwagę na rosnące zadłużenie pośrednie – to „zasługa” spółek komunalnych.
Oto treść komunikatu
Toruń utrzyma bardzo dobre wyniki operacyjne w średnim okresie, z nadwyżką operacyjną wynoszącą średnio 13-14 proc. dochodów operacyjnych w latach 2013-2015 (13,7 proc. w 2012r.). Zdaniem Fitch, nadwyżka operacyjna będzie wyższa od obsługi długu, szacowanej na około 120 mln zł rocznie w latach 2013-2015.
Fitch pozytywnie ocenia zarządzanie finansowe i strategiczne w mieście, a w szczególności długoterminowe prognozy finansowe oraz bieżące monitorowanie sytuacji gospodarczej oraz finansowej miasta. Jednak wysokie wydatki inwestycyjne Torunia doprowadziły do wysokiego zadłużenia miasta.
Zadłużenie Torunia może wzrosnąć do 900 mln zł na koniec 2013 r., a następnie w latach 2014-2015 ustabilizować się na poziomie 950 mln zł, stanowiąc 110 proc. dochodów bieżących. Jednak dzięki dobrym wynikom operacyjnym, Fitch oczekuje, że wskaźnik spłaty długu pozostanie na satysfakcjonującym poziomie i będzie wynosił około 12-13 lat w latach 2013-2015. Mimo że zadłużenie miasta jest stosunkowo wysokie, mieści się ono w limitach ustawowych, a jego struktura jest korzystniejsza niż w wielu innych polskich miastach. Na koniec 2012 r. zadłużenie miasta stanowiło 83,6 proc. dochodów ogółem, ale z wyłączeniem zadłużenia zaciągniętego na współfinansowanie projektów unijnych, byłoby to 56,7 proc., tj. poniżej ustawowego limitu wynoszącego 60 proc.
Fitch spodziewa się, że w wyniku inwestycji spółek komunalnych zadłużenie pośrednie Torunia może wzrosnąć z 200 mln zł w 2012 r. do około 430 mln zł w 2015 r. Po zakończeniu inwestycji Toruń będzie podnosił kapitał w tych spółkach, aby umożliwić im obsługę długu.
Fitch zakłada również, że miasto będzie przestrzegać wszystkich regulacji oraz procedur przy realizacji projektów inwestycyjnych współfinansowanych ze środków unijnych, co zabezpieczy Miasto przed ryzykiem zwrotu wcześniej otrzymanych dotacji unijnych.
Fitch zakłada, że miasto nie stanie w obliczu konieczności zapłaty wysokich odszkodowań dla wykonawców miejskich inwestycji, rekompensaty za zmiany w miejskich planach zagospodarowania przestrzennego oraz zwrotu wysokich kwot otrzymanych w poprzednich latach z wpływów podatkowych.
Fitch cieplej o Toruniu
Agencja zmieniła perspektywę ratingów z negatywnej na stabilną.