FUNDUSZE NADAL WIERZĄ W AKCJE
Zarządzający aktywami OFE ufają potencjałowi polskiego rynku kapitałowego
REFLEKS: Fundusze nie mają zbyt wielu możliwości inwestycyjnych. Wszystko zależy od tego, ile zainwestuje się w akcje w odpowiednim momencie — mówi Andrzej Pawłowski, dyrektor pionu zarządzania aktywami w PTE BIG BG. fot. Grzegorz Kawecki
Nowe środki, które fundusze otrzymały od ZUS w maju, zostały przeznaczone przede wszystkim na zakup akcji. Zarządzający aktywami nadal wierzą, że jedynie polski rynek kapitałowy może przynosić godziwy zysk.
Inwestycje funduszy emerytalnych w ciągu ostatnich dwóch miesięcy nie były tak rentowne, jak mogli oczekiwać zarządzający. Wynikało to głównie z dużych wahań kursów akcji na warszawskiej giełdzie, a także spadku cen obligacji długoterminowych.
— Ceny obligacji nie powinny już spadać, chyba że nastąpi podwyżka stóp procentowych. Rentowność papierów kilkuletnich jest dość wysoka. W dłuższej perspektywie obligacje i tak powinny zapewnić niezły zysk — mówi Andrzej Pawłowski, dyrektor pionu zarządzania aktywami w PTE BIG Banku Gdańskiego.
Aktywa na akcje
Udział akcji w portfelach OFE w maju nie zmienił się w porównaniu z kwietniem. Średnio wynosił około 30 proc. Kolejne pieniądze, które w maju wpłynęły na konta były przede wszystkim inwestowane w akcje. Sprzyjała temu szczególnie sytuacja na giełdzie pod koniec miesiąca. W sumie na inwestycje w akcje fundusze przeznaczyły już około 1,5 mld zł.
Wzrost wartości jednostki rozrachunkowej odnotowało w tym okresie osiem funduszy. W czołówce znalazły się Rodzina i Bankowy. Wzrost wartości jednostki rozrachunkowej zanotowały fundusze, które postawiły na firmy sektora IT. Jednak akcje tej branży w ubiegłym miesiącu albo mocno rosły, albo drastycznie spadały.
Opcja komunalna
Fundusze emerytalne zaczynają inwestować w papiery wartościowe, których dotychczas nie było w ich portfelu. Bankowy OFE pod koniec maja zainwestował w obligacje komunalne gminy Koło, zaś OFE Nationale-Nederlanden — w niemieckie obligacje skarbowe.
— Limity dotyczące obligacji nieskarbowych są bardzo niskie — 0-15 proc., dlatego nie mogą być alternatywą dla innych inwestycji. Przyczyniają się jednak do dywersyfikacji portfela i są bardziej rentowne od wielu papierów skarbowych — mówi Ewaryst Zagajewski, dyrektor biura inwestycji w PKO/Handlowy PTE.
Jak twierdzą przedstawiciele OFE, w dłuższej perspektywie fundusze zainteresują się obligacjami komunalnymi.
Czerwiec nie gorszy
Analitycy rynku twierdzą, że kryzys polityczny w rządzie został już wcześniej zdyskontowany przez giełdę, dlatego też nie obawiają się jego wpływu na rynek giełdowy. W krótkim horyzoncie czasowym spodziewają zwyżki notowań na warszawskiej giełdzie. Ich zdaniem, wciąż najciekawszy dla inwestorów, ale jednocześnie najbardziej ryzykowny, będzie sektor spółek IT.
Ewaryst Zagajewski uważa, że maj był dobrym miesiącem dla OFE pod względem inwestycyjnym i nic nie wskazuje na to, aby w czerwcu coś się zmieniło.