Ostatni miesiąc wakacji nie był łaskawy dla posiadaczy jednostek uczestnictwa. Według wyliczeń Analiz Online, ponad połowa funduszy przyniosła w sierpniu straty. Wynikom nie sprzyjała kapryśna koniunktura na rynku akcji, spowodowana obawami związanymi z potencjalnym ograniczeniem QE3 i groźbą interwencji zbrojnej w Syrii.
Indeks MSCI AC World zanurkował o 2,3 proc., amerykański S&P500 stracił ponad 3 proc., niemiecki DAX spadł o 2,1 proc., a wskaźniki giełd w Londynie i w Paryżu o odpowiednio 1,7 i 1,5 proc. W tym czasie WIG zyskał 4,1 proc., sWIG80 7,3 proc., a mWIG40 5,6 proc. I to właśnie fundusze inwestujące nad Wisłą przyniosły w sierpniu najwyższe stopy zwrotu. Wygrali ci zarządzający, którzy postawili m.in. na spółki z sektora IT.
Krajowe „misie” górą
Średnia stopa zwrotu maluchów i średniaków wyniosła w sierpniu 4,4 proc. Wszystkie fundusze z grupy zarobiły, ale Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek, kierowany przez Huberta Kmiecika, rozłożył rywali na łopatki wynikiem 7,4 proc. i zasłużył tym samym na tytuł bohatera miesiąca (patrz obok). Tuż za nim ze stopą zwrotu w wysokości 5,5 proc. uplasował się Amplico Akcji Średnich Spółek, który po kilku miesiącach marazmu, związanego z problemami selekcyjnymi, zaczyna nabierać wiatru w żagle. Zyski, choć niższe, wypracowały również fundusze akcji polskich uniwersalnych — średnio 3,1 proc. Na prowadzenie wysunął się Legg Mason Skoncentrowany, który statutowo stroni od szerokiej dywersyfikacji (5 największych spółek stanowi aż 70 proc. aktywów).
W portfelu znajdują się walory m.in. ComArchu, Elektrotimu, Pelionu, Enel-Medu i Prochemu. Dobrą passę, już od kilku miesięcy, kontynuuje także Bartosz Arenin. Kierowany przez niego fundusz Copernicus Akcji Dywidendowych w sierpniu zyskał 5,8 proc. — To pochodna pełnej alokacji portfela, przeważenia na średnich spółkach oraz wykorzystania pozytywnego nastawienia w segmentach spółek detalicznych oraz dystrybutorów IT — ujawnia Bartosz Arenin. W spółki z sektora IT inwestuje także Investor Sektora Infrastruktury i Informatyki, który w sierpniu powiększył portfele o 5 proc.
— Skorzystaliśmy ze wzrostu kursów akcji producentów gier. Pozytywnie na wynik funduszu wpłynęło też zachowanie zagranicznych firm, związanych z szeroko rozumianą elektroniką mobilną: telefony, tablety, procesory — mówi Maciej Chudzik, zarządzający funduszami Investors TFI. Powody do zadowolenia mieli także klienci Legg Mason Akcji, którzy zarobili w sierpniu 5,5 proc. Tomasz Płatek, zarządzający z Legg Mason, informuje, że największy wpływ na wynik miały walory LPP i Kogeneracji.
— Nie mieliśmy w portfelu także Eurocashu, którego akcje w sierpniu najbardziej potaniały — dodaje Tomasz Płatek. Na drugim biegunie znalazł się Novo Akcji, który jako jedyny z grupy zanotował stratę w wysokości 0,9 proc.
W syryjskich oparach
W sierpniu najwyższą nominalną stopę zwrotu w wysokości 19 proc. przyniósł Acer Agressive FIZ, kierowany przez Jakuba Głowackiego, który okazji do zarobku poszukuje wśród spółek predeweloperskich. Obawy globalnych inwestorów związane z interwencją zbrojną w Syrii wspierały wyceny złota, na czym zarobiły fundusze surowcowe. Investor Gold i Investor Gold FIZ zyskały w miesiąc odpowiednio 7,6 i 7,8 proc., a lewarowany Quercus Gold ponad 10 proc.
Na drugim biegunie znalazły się fundusze akcji tureckich, które straciły średnio 13 proc., a najwięcej, bo 16,6 proc., potaniała jednostka uczestnictwa UniAkcje: Turcja, który tym samym został najgorszym funduszem na rynku. W sierpniu nie sprzyjała inwestorom także koniunktura na rynku długu. Rosły rentowności obligacji skarbowych Niemiec, USA i Polski. Indeks IROS po raz czwarty z rzędu zanotował stratę, w wysokości 1,1 proc. Najsłabiej spisywał się rynek obligacji o dłuższym terminie wykupu: indeks IROS-10 zanurkował aż 2,1 proc. Nie dziwi więc, że produkty dłużne uniwersalne straciły średnio 0,5 proc. Znalazło się jednak kilku wygranych: Idea Obligacji zarobił w tym czasie 1,4 proc.
Zarządzający Wojciech Łaciak już w czerwcu tłumaczył, że fundusz bierze aktywny udział w procesach restrukturyzacyjnych, na bieżąco rozlicza dyskonta i ma niewielką ekspozycję na obligacje skarbowe o długim terminie do wykupu. W grupie funduszy obligacji skarbowych średnia strata wyniosła 0,8 proc., a najlepiej portfeli klientów bronił Noble Fund Skarbowy, który zyskał w sierpniu 0,2 proc.
BOHATER MIESIĄCA
Hubert Kmiecik, zarządzający funduszami Allianz TFI:
W sierpniu małe i średnie spółki kontynuowały tegoroczne zwyżki. Inwestorzy są pozytywnie nastawieni do tego segmentu rynku, gdyż to właśnie „misie” będą największymi beneficjentami poprawiającej się sytuacji gospodarczej. Wpływ na sierpniową stopę zwrotu funduszu miało zaangażowanie w akcje firm odzieżowych, takich jak LPP czy Vistula. Rynek docenił również poprawiające się wyniki Arterii i Hygieniki. Oprócz dobrej selekcji spółek, kluczowym dla funduszu był również wysoki poziom alokacji, który utrzymywaliśmy pomimo dużych napływów.