[1999/11/04 20:18] ELEKTRIM Raport biezacy Nr 294/99
Elektrim S.A. - 1999 3 Q Results4 November 1999
It is important to underline that the results of Elektrim S.A. which have been published today only show the headquarter's results which is primarily a cost center. Only the consolidated results can properly reflect the results of Elektrim S.A. Group. It is important to note that financial results for the 3rd quarter 1999 should also be seen against the background of the restructuring processes in the Company and investment projects primarily related to the developing company strategy. This problem is discussed in 1999 half-year consolidated report published yesterday.
The main factor that influenced the results for three quarters of 1999 were increased financial costs, including unrealised foreign exchange losses.
Financial costs went up primarily due to the issuance of convertible bonds, the proceeds from which were used for the purchase of Bresnan International Partners, and the incurrence of a new debt related to other acquisitions. These investments were key to the development of our businesses.
The weakening of the Polish zloty and the rise in zloty interest rates also contributed to the increase in the financial costs.
With the announcement of the third quarter results, there might be some disquiet amongst shareholders about the likely level of Elektrim S.A's net equity position as at the end of the year. It should be borne in mind that as of 30 September 1999, the Company has control of 51% of shares in Polska Telefonia Cyfrowa Sp. z o.o. ("PTC") which are reflected in the financial statements at their historic purchase value which amounted to the zloty equivalent of approximately 715 million USD. Taking into consideration the recent transactions in shares of PTC between parties outside Elektrim Group and the valuation of these shares implied in the agreement with Vivendi, the market value of this investment is in our opinion in excess of 2.1 billion USD.
In accordance with the agreement with Vivendi the Company will transfer its investment in PTC to its subsidiary Elektrim Telekomunikacja Sp. z o.o.. This transfer will be made at market value and the difference between the book value and the market value, net of relevant taxes, will increase the net equity of Elektrim S.A.. Management is confident, that either through the above transaction or through an alternative transaction the Company will crystallise part of the unrealised capital gains in its shareholding of PTC by the year end and thus restore the equity base of the holding Company.
Among positive notes Elektrim made a significant step forward in its restructuring when it has today signed a letter of intent with GE Power Controls Iberica SL, a subsidiary of General Electric Company (USA) to sell its electrical apparatus businesses - Z.A.E. Elester S.A. and F.A.E. Apena S.A. and its shareholding in El-Centrum S.A.. The signing of the final agreement is expected before the end of the year.
Zgodnie z art. 81 ust. 1 pkt 2 Ustawy z dnia 21 sierpnia 1997 roku Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi, Elektrim S.A. informuje:
Publikowane dzisiaj sprawozdanie finansowe pokazuje jedynie wyniki spółki matki, będącej w zasadzie centrum kosztów. Wyniki finansowe Grupy Elektrim S.A. odzwierciedlone są w sposób pełny
jedynie w sprawozdaniu skonsolidowanym. Trzeba zauważyć także, że wyniki finansowe za trzeci kwartał 1999r. powinny być rozpatrywane w kontekście procesów restrukturyzacyjnych oraz inwestycji związanych z realizacją przyjętej strategii Spółki. Omówione to zostało w skonsolidowanym raporcie półrocznym opublikowanym wczoraj.
Głównym czynnikiem, który wpłynął na wyniki za trzy kwartały 1999r. były koszty finansowe, w tym niezrealizowane różnice kursowe. Koszty finansowe wzrosły przede wszystkim w wyniku emisji obligacji zamiennych, z której środki zostały zainwestowane w nabycie udziałów Bresnan International Partners oraz na skutek zaciągnięcia długu związanego z nabyciem innych udziałów. Inwestycje te były kluczowe dla rozwoju działalności firmy.
Do wzrostu kosztów finansowych przyczyniło się także osłabienie złotego i wzrost stóp procentowych w Polsce.
W związku z opublikowaniem wyniku finansowego Spółki za trzy kwartały 1999 roku mogą pojawić się pytania wśród akcjonariuszy Elektrim S.A. związane z poziomem kapitałów własnych Spółki na koniec roku. Należy pamiętać, że na dzień 30 września 1999 roku Spółka posiadała pakiet kontrolny 51% udziałów Polskiej Telefonii Cyfrowej Sp. z o.o. ("PTC"), które są odzwierciedlone w sprawozdaniach finansowych Spółki według historycznego kosztu ich nabycia będącego równowartością w złotych 715 mln. USD. Biorąc pod uwagę ostatnie transakcje nabycia udziałów PTC przez strony nie związane z grupą kapitałową Elektrimu oraz wycenę udziałów PTC wynikającą z treści umowy z Vivendi, naszym zdaniem wartość rynkowa tych udziałów kształtuje się powyżej 2,1 miliarda USD.
Zgodnie z umową zawartą z Vivendi, Spółka wniesie udziały PTC do spółki zależnej Elektrim Telekomunikacja Sp. z o.o. Wniesienie udziałów nastąpi według wartości rynkowej a różnica pomiędzy wartością rynkową a aktualną wartością księgową, po uwzględnieniu ewentualnych skutków podatkowych, zwiększy kapitał własny Elektrimu. Zarząd Spółki jest przekonany, że poprzez powyżej opisaną transakcję lub transakcję alternatywną, do końca roku Spółka zrealizuje część zysku z tytułu posiadania udziałów w PTC i w ten sposób przywróci wysokość swoich kapitałów własnych.
Pozytywną informacją jest również fakt, że Elektrim uczynił kolejny krok w procesie restrukturyzacji podpisując dzisiaj list intencyjny ze spółką GE Power Controls Iberica SL, spółką zależną General Electric Company (USA) w sprawie sprzedaży swoich spółek elektrotechnicznych - Z.A.E. Elester S.A. oraz F.A.E. Apena S.A. a także swych udziałów w El-Centrum S.A. Podpisanie ostatecznej umowy spodziewane jest do końca roku.
Nazwiska i imiona osób skladających podpisy:
Mroczkowski Piotr