W poprzedniej fali kryzysu teoria przegrała pojedynek z praktyką — polska gospodarka ostro wyhamowała, a inflacja nadal miała się dobrze (dopiero w 2010 r. widać było wyraźne spowolnienie). Tym razem wykładowcy ekonomii nie muszą świecić oczami przed studentami. W obecnym spowolnieniu gospodarczym procesy cenowe zachowują się zgodnie z podręcznikową teorią.
Najpierw wyraźnie spowolnił w Polsce wzrost gospodarczy, a teraz grzecznie spowalnia inflacja. Jak podał GUS, we wrześniu roczna dynamika cen wyhamowała z 3,8 do 3,4 proc. Jest najniższa od grudnia 2010 r. Od strony formalnej inflacja — choć pozostaje podwyższona — wreszcie wróciła pod kontrolę. Po raz pierwszy od 21 miesięcy dynamika cen zeszła poniżej granicy 3,5 proc., czyli weszła do przedziału, jaki uznawany jest przez bank centralny za „akceptowalny” (między 1,5 a 3,5 proc.). — Słaba presja inflacyjna to skutek pogorszenia się sytuacji na rynku pracy.
Popyt konsumpcyjny na dobra trwałeosłabł, co wyhamowało wzrost cen detalicznych — tłumaczy Jakub Borowski, główny ekonomista Kredyt Banku. Zdecydowana większość analityków jest przekonana, że w najbliższych miesiącach inflacja będzie dalej spowalniać. Spowolnienie gospodarcze nie będzie ustępować, więc popyt konsumpcyjny będzie dalej słabł. W takich warunkach przedsiębiorcy będą obawiać się podnoszenia cen swoich towarów.
— W listopadzie inflacja spadnie do 3,1 proc., a w grudniu znajdzie się w okolicy 3 proc. Do końca pierwszego kwartału przyszłego roku dynamika cen spadnie nawet poniżej 2,5 proc. — mówi Marcin Mazurek, ekonomista BRE Banku. Czy zejdzie nawet poniżej 2 proc.? To zależy od tego, jak długo potrwa spowolnienie gospodarcze.
Według większości analityków, w drugiej połowie 2013 r. koniunktura w Polsce powinna zacząć się poprawiać, co powinno zatrzymać tendencję spadkową inflacji, a może nawet ją odwrócić.