Zdaniem Łukasza Tokarskiego, doradcy inwestycyjnego i analityka Superfund TFI ,sztuka inwestowania polega na odpowiednim zrównoważeniu potencjalnego zysku i ryzyka, a to można osiągnąć poprzez odpowiednią budowę portfela inwestycyjnego. — Portfel taki powinien zawierać składniki słabo ze sobą skorelowane, tzn. takie, których ceny inaczej zareagują w sytuacji napięć na rynku, wzajemnie równoważąc zyski i straty w okresach największych wahań — tłumaczy Łukasz Tokarski.
Jego zdaniem, warunek taki spełniają fundusze managed futures, które inwestują powierzone im aktywa na rynkach kontraktów terminowych.
Lekarstwo na kryzys
Na globalnym rynku działa już ponad 1000 funduszy typu managed futures. Zgromadzone w nich aktywa to blisko 330 mld USD i mimo okresowych załamań, w długim terminie radzą sobie całkiem dobrze. Superfund Q-AG od początku istnienia, czyli marca 1996 r. do końca czerwca, zyskał 530, proc., podczas gdy Dow Jones 214 proc. Fundusz najlepiej radził sobie w momentach wstrząsów na rynkach finansowych: w czasie kryzysu rosyjskiego w 1998 r., w czasie bańki internetowej w 2000 r. czy załamania w 2008 r. W latach 2008- 09, kiedy na giełdach panowała bessa, CTA Equal Weighted Index — wskaźnik funduszy futures — zyskał 33,33 proc.
Nie oznacza to, że fundusze te są całkowicie bezpieczne, ponieważ okresowo można na nich stracić więcej niż na innych inwestycjach.
System zamiast człowieka
Fundusze typu managed futures minimalizują jednak ryzyko strat przez wykorzystywanie systemów wyszukujących trendy na rynku i automatycznie generujących sygnałykupna i sprzedaży. Monitorują również wszystkie otwarte pozycje, a dzięki uaktualnianiu na bieżąco limitów stop-loss („przestań tracić”) dopasowują inwestycje do sytuacji na rynku i w zależności od niej zamykają lub otwierają nowe pozycje. Wykluczają tym samym błędy popełniane przez zarządzających pod wpływem emocji. Ważnym elementem strategii funduszy managed futures jest podążanie za trendem. Systemy śledzą punkty zwrotne na rynku, wolumeny obrotu, ceny otwarcia i zamknięcia. Narzędzia stosowane do analizy technicznej wykorzystywane są również do określania psychologicznych poziomów wsparcia i oporu.
Krajowy rodzynek
Na polskim rynku funduszami managed futures zarządzają jedynie Sperfund TFI i Skarbiec TFI. Na rynkach zagranicznych jest ich bez liku, a inwestowanie w nie umożliwiają platformy internetowe. Wybór odpowiedniego funduszu może ułatwić analiza wyników historycznych, zwłaszcza w porównaniu z sytuacją w danym okresie na rynkach akcyjnych i towarowych. Do oceny funduszy inwestujących w kontrakty stosuje się również takie same wskaźniki jak do tradycyjnych, np. wskaźnik Sharpe’a, który mierzy efektywność zarządzania przy uwzględnieniu ryzyka. Im wskaźnik jest wyższy, tym większą stopę zwrotu uzyskał fundusz w stosunku do ponoszonego ryzyka. Warto też poznać strategię funduszu. Niektóre z nich są dość ryzykowne, ale przez to bardziej efektywne. Inne mają za zadanie zabezpieczyć portfel. Dzięki takiej dywersyfikacji istnieje prawdopodobieństwo, że w przypadku strat odniesionych w wyniku nietrafionych inwestycji zostaną one zrekompensowane dzięki jednoczesnemu zawarciu innych.
Tak inwestują fundusze managed futures
Systemy wyszukują trendy i automatycznie generują sygnały kupna i sprzedaży. Pozwala to uniknąć wpływu ludzkich emocji na decyzje inwestycyjne.
Automatyczne systemy podążają za trendem, śledząc punkty zwrotne na rynku, wolumeny, ceny otwarcie, zamknięcia itd.
W każdej inwestycji określa się maksymalne ryzyko, bierze się też pod uwagę zmienność walorów i korelację między nimi. Określa się również maksymalne zaangażowanie na danym rynku.
Portfel zdywersyfikowany jest międzynarodowo.
Wybrane fundusze managed futures:
Aviva Business Superonal
AXA Wholesale
Barclays Transtrend
Citigroup Global Fund
Henderson Global Investors
HSBC Trading Advantedge
MAN MGS Managed Futures
Rothschil & Cie
Superfund Q-AG
530% Tyle zarobił w ponad 6 lat (a więc od powstania) fundusz Superfund Q-AG.