Tempo umocnienia złotego na początku minionego tygodnia zaskoczyło inwestorów. Kurs EUR/PLN pokonał granicę 4,10, osiągając tygodniowe minimum na 4,07. Tak silne umocnienie to efekt prywatyzacji banku Pekao i dużej aukcji obligacji skarbowych. Oba wydarzenia sprawiły, że pojawił się dodatkowy popyt na złotego. Złoty stał się również beneficjentem dalszego poluzowania polityki pieniężnej w Czechach. Wzrost dysproporcji w stopach procentowych skłonił inwestorów do redukcji pozycji w koronie czeskiej na rzecz złotego. Kurs CZK/PLN spadł do 5,5 miesięcznego minimum.
Wszystkie te wydarzenia uzasadniają silne umocnienie złotego. Mają one jednak charakter jednorazowy i mogą być niepowtarzalne. Przyjmując taki scenariusz, nie oczekiwałbym ponadprzeciętnego umocnienia złotego w najbliższym czasie. Realna wydaje się konso- lidacja kursu EUR/PLN w wyznaczonym przedziale 4,07-4,18.