Sprzedaż w dół, zyski w górę — to najkrótszy opis wyników TP. Rynek czeka na szczegóły dotyczące przejęcia Centertela.
Grupa Telekomunikacji Polskiej (TP) podliczyła dziewięć miesięcy tego roku. Dane wskazują, że operator nie wykona założeń dotyczących utrzymania w 2005 r. poziomu przychodów z roku poprzedniego, czyli 18,564 mld zł (wcześniej mówiło się nawet o ich wzroście).
Sprzedaż w dół
Po trzech kwartałach skonsolidowana sprzedaż sięgnęła 13,656 mld zł. Oznacza to, że w czwartym kwartale przychody musiałyby zbliżyć się do 5 mld zł. W trzecim kwartale spadły rok do roku o 1,5 proc. — do 4,614 mld zł.
— Jest wielce prawdopodobne, że nie uda się wykonać prognozy — uważa Krzysztof Kaczmarczyk z DB Securities.
Nie ma jednak powodu do dramatyzowania.
— Moja prognoza to 18,395 mld zł — mówi Michał Marczak, analityk BRE Banku.
Dorota Puchlew z BDM PKO BP uważa nawet, że spadek sprzedaży w trzecim kwartale tylko o 12 proc. to duży sukces operatora, choć zgadza się, że prognoza jest niewykonalna. Słabsza sprzedaż to — jak tłumaczy sama Telekomunikacja Polska — efekt konkurencji (na rynku działa około 40 operatorów alternatywnych posiadających własną infrastrukturę), wypierania telefonii stacjonarnej przez komórkową oraz nowych technologii (np. usługi głosowe z wykorzystaniem łączy internetowych). Powody nienowe, więc może dlatego inwestorzy giełdowi spokojnie zareagowali na wyniki spółki. Rano akcje telekomu drożały nawet o 2,5 proc. — do 24,60 zł, choć później notowania obniżyły się do wtorkowego zamknięcia.
Zyski w górę
Popyt na akcje operatora mógł być także reakcją na dobrą rentowność spółki. Zysk netto wzrósł w trzecim kwartale do 1,043 mld zł z 714 mln zł w analogicznym okresie roku ubiegłego, czyli o 46 proc. W ciągu dziewięciu miesięcy zysk przekroczył już 2 mld zł. Dane imponujące, choć analitycy zwracają uwagę, że wyniki są pochodną zdarzeń jednorazowych, np. rozwiązania rezerwy utworzonej w czasie trwania konfliktu z udziałowcami Wirtualnej Polski. Może się jednak okazać, że nie wyniki, lecz zupełnie inne wydarzenie będzie miało największy wpływ na wycenę spółki.
— Czekamy na szczegóły dotyczące przejęcia Centertela. Jeśli cena udziałów będzie znacząco odbiegała od oczekiwań rynku, może niekorzystnie przełożyć się na notowania TP — mówi Dorota Puchlew.
Analitycy szacują, że TP powinna zapłacić za 34 proc. udziałów Centertela od 4,5 do 5 mld zł.