Koniec roku hamuje emisje
W bieżącym roku rynek papierów dłużnych sektora pozarządowego systematycznie się rozwija. Od początku roku jego wartość wzrosła ponad dwukrotnie, osiągając na dzień 15 listopada br. poziom przekraczający 7 mld zą. W porównaniu ze stanem z końca października br. daje to wzrost o 2,6 proc.
W ZGODZIE z ogólnym trendem rynkowym pozostaje segment krótkoterminowych papierów dłużnych, na którym w ciągu ostatnich dwóch tygodni wystąpił wzrost o 2,9 proc., a jego wartość wyniosła 5,2 mld zł. Na pozyskanie środków finansowych drogą emisji KPD zdecydowało się 170 przedsiębiorstw, które uplasowały papiery za pośrednictwem 18 organizatorów.
DO GRONA emitentów obligacji komunalnych dołączył Sosnowiec, który uplasował pierwszą serię obligacji o wartości 6,4 mln zł i zapadalności 4 lata. Celem emisji jest pozyskanie środków na realizację przebudowy centrum miasta. Program zorganizowały: Powszechny Bank Kredytowy i Górnośląski Bank Gospodarczy.
DO KOŃCA bieżącego roku nie należy spodziewać się wielu nowych emisji sektora komunalnego. Przyczyn takiego stanu rzeczy należy upatrywać głównie w trwającej obecnie reformie administracyjnej. Wybory samorządowe oraz konstytuowanie się nowych rad istotnie wpłynęły na opóźnienie realizacji planowanych przez gminy emisji obligacji.
DODATKOWO przygotowywana od dłuższego czasu ustawa o finansach publicznych przewiduje wprowadzenie zmian dotyczących m.in. uzależnienia możliwości zaciągania przez gminy pożyczek od sytuacji zadłużeniowej kraju. Proponowane jest także, aby w przypadku, gdy cały dług publiczny przekroczy 55 proc. PKB łączna kwota przypadających do spłaty w danym roku budżetowym rat kapitałowych wraz z odsetkami nie mogła przekroczyć 13 proc. planowanych na dany rok dochodów.
ZMIANY te mogą znacząco ograniczyć zdolność gmin do finansowania projektów inwestycyjnych poprzez emisję obligacji długoterminowych.