Ponad 13 proc. taniały wczoraj akcje Fabryk Mebli Forte. Przecenie towarzyszyły spore obroty — sięgnęły 5,6 mln zł. Krach na akcjach meblarskiej spółki wywołał komunikat opublikowany przed sesją ostatniego dnia lipca 2017 r. Przekazując informację o wstępnych wynikach finansowych, spółka poinformowała, że w drugim kwartale 2017 r. jej przychody wzrosły o 0,9 proc., ale EBIT spadł o 37,3 proc. rok do roku.
— Niska dynamika przychodów w całym pierwszym półroczu 2017 r. była oczekiwana. Ale dynamiki przychodów i EBIT miały być podobne — komentuje Michał Krajczewski, analityk Banku BGZ BNP Paribas.
Spółka planuje opublikować raport półroczny dopiero 14 września 2017 r. Na jego podstawie będzie można ocenić, czy zmieniła się struktura kosztów Forte, czy też na EBIT miało wpływ jakiś czynnik jednorazowy, którego spółka nie musiała raportować.
— Forte jest wyceniane jak spółka wzrostowa. Gdyby się okazało, że za słabym EBIT nie stoi coś nadzwyczajnego, wymagałoby to znacznej korekty kursu — uważa Michał Krajczewski.
Jego zdaniem, czynnikami jednorazowymi, które mogły wpłynąć na EBIT, mogą być wydatki na budowę nowej fabryki, które nie są capeksem, np. koszty doradztwa czy usług prawnych. Z czynników o charakterze rynkowym wyniki w dół mogło pociągnąć umocnienie złotego do euro, koszty logistyki, rosnące koszty pracy lub odbicie cen surowców. Te dwa ostatnie analityk uważa za mało prawdopodobne. Przypomina, że dotychczas rosnącym kosztom pracy towarzyszył wzrost wydajności, a surowce nie mogły w ciągu jednego kwartału zdrożeć tak bardzo.