Nowy tydzień na krajowym rynku zapowiada się nad wyraz spokojnie — złoty będzie pozostawał pod wpływem wydarzeń na rynkach globalnych, ale te będą najwyższej rangi. Decyzja Europejskiego Banku Centralnego, posiedzenie amerykańskich władz monetarnych oraz publikacje oddające kondycję tamtejszego rynku pracy — wszystkie te kluczowe rozstrzygnięcia poznamy w najbliższych dniach.
Uważamy, że Rada Prezesów EBC, która na poprzednich posiedzeniach stopniowo otwierała sobie drogę do redukcji kosztu pieniądza pod wpływem fatalnej serii danych z Eurolandu, w końcu zdecyduje się na kontynuację luzowania polityki pieniężnej. Mimo że taki krok wspiera europejskie instytucje finansowe oraz sprzyja podtrzymaniu zachodzącemu od lipca ubiegłego roku procesowi normalizacji sytuacji na rynkach długu, to spodziewamy się, że przeważy negatywny wpływ malejącego dyferencjału stóp procentowych.
Jednocześnie rynek z mniejszym przekonaniem niż przed kilkoma tygodniami szykuje się na modyfikację kształtu programu skupu aktywów prowadzonego przez Fed, co przełożyło się na wytracenie impetu przez umocnienie dolara — w rezultacie zaostrzenie retoryki jest mało prawdopodobne.
Spodziewamy się, że efektem przyszłotygodniowych rozstrzygnięć będą zniżki kursu głównej pary walutowej, którym towarzyszyć będzie osłabienie złotego do dolara. Przewidujemy, że kurs EUR/ PLN pozostanie w przedziale 4,13-4,17 zł, a deprecjację złotego do wspólnej waluty hamować będzie poprawa perspektyw europejskiego sektora finansowego oraz zmiany relatywnego poziomu stóp procentowych.