- Wzrosła koncentracja ryzyka, bo kilka wysoko lewarowanych funduszy ma większość „krótkich” pozycji na rynku kontraktów na obligacje USA – poinformował MFW w Raporcie o Globalnej Stabilności Finansowej. – Niektóre z tych funduszy mogą być ważne systemowo dla rynków obligacji USA i repo, a kryzysy, przed którymi mogą stanąć, mogą wpłynąć na szeroki system finansowy – dodano.
Fundusze hedgingowe wykorzystują niewielkie różnice między cenami obligacji USA i kontraktami na nie, starając się osiągnąć duży zysk inwestując wielkie kwoty pożyczone na rynku repo.
Według MFW, w grudniu blisko połowa „krótkich” pozycji na kontraktach na 2-letnie obligacje USA należała do ośmiu lub mniejszej liczby graczy. Podobnie było na koniec 2019 roku, tuż przed tym jak wzrost kosztów finansowania spowodowany przez pandemię wywołał zamykanie pozycji, co zwiększyło zmienność na rynku obligacji w okresie zawirowań na rynkach finansowych.
MFW nie podał nazw funduszy, ale Bloomberg w grudniu informował o znaczącym wykorzystywaniu lewarowania na rynku długu USA przez ExodusPoint Capital Management, Millennium Management i Citadel.