Członkowie RPP tracą zapał do cięcia stóp procentowych. Ale na czerwiec powinno go wystarczyć.
Chociaż popyt słabnie, inflacja ciągle nie pozwala o sobie zapomnieć. Jak szacuje Ministerstwo Finansów, w maju ceny wzrosły o 0,6 proc. miesiąc do miesiąca i 3,8 proc. w ujęciu rocznym — podobnie jak w lutym i marcu nieco powyżej oczekiwań ekonomistów. W dodatku — jak wynika z badania Narodowego Banku Polskiego (NBP) — konsumenci spodziewają się wzrostu inflacji (rosną oczekiwania inflacyjne), a wzrost cen energii i żywności przekłada się na inflację w całej gospodarce (w górę idzie inflacja bazowa po wyeliminowaniu cen tych dwóch kategorii). Wszystko to sprawia, że obniżki stóp procentowych NBP nie wydają się już takie pewne, jak jeszcze kilka dni temu. Niektórzy członkowie Rady Polityki Pieniężnej (RPP) coraz wyraźniej dają do zrozumienia, że po czerwcowym posiedzeniu stopy powinny zostać bez zmian.
— Obecnie nie widzę możliwości jakiegokolwiek ruchu na stopach procentowych. Żeby zostały obniżone, inflacja musiałaby spaść bardziej niż do szacowanych przez resort finansów 3,8 proc., a czerwcowa projekcja NBP [rada dostanie raport przed czerwcowym posiedzeniem — red.] pokazać, że ceny w przyszłości będzie dalej hamować — mówi Marian Noga, członek RPP.
W podobnym duchu wypowiadają się inni członkowie. Dariusz Filar w ostatnich wystąpieniach mówił wprost, że RPP powinna powstrzymać się z dalszymi obniżkami stóp. Wcześniej Halina Wasilewska-Trenkner sygnalizowała, że należy uważać z łagodzeniem polityki pieniężnej. Nawet Mirosław Pietrewicz, przedstawiciel gołębiego skrzydła rady, nie jest przekonany, czy powinien w czerwcu zagłosować za cięciem stóp.
— Obniżka stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu nie jest przesądzona. W obecnej sytuacji trzeba być bardziej ostrożnym w decyzjach o stopach. Koryguję swoją wcześniejszą opinię, z której wynikało, że konieczne są znaczące obniżki stóp procentowych — powiedział Mirosław Pietrewicz agencji Reuters.
Maja Goettig, główna ekonomistka Banku BPH, sądzi jednak, że na czerwcowym posiedzeniu wniosek o obniżkę stóp o 25 pkt procentowych znajdzie poparcie większości.
— Szalę przeważy raport NBP. A konkretnie zawarta w nim projekcja PKB — będzie niższe niż 1,1 proc., które ekonomiści banku obstawiali w lutym. W dodatku na szacunek resortu finansów za maj można spojrzeć od drugiej strony. Choć inflacja jest wysoka, to jednak spada. To daje przyzwolenie na lekkie poluzowanie polityki monetarnej — uważa Maja Goettig.