Po zaskakująco dobrych danych makroekonomicznych z USA w listopadzie i grudniu przyszedł czas na Niemcy. Wczoraj indeks instytutu ZEW osiągnął wartość minus 21,6 pkt, wobec prognozowanych minus 53,8 pkt w grudniu. To najwyższa wartość od lipca ubiegłego roku i największy wzrost miesiąc do miesiąca od 1991 r. Rynek oczekiwał wyniku w granicach minus 50 pkt. Dane wzbudziły optymizm wśród ekonomistów z zagranicy. Pojawiły się komentarze, że gospodarka Niemiec najgorsze ma już za sobą, dodatkowo może wyciągnąć strefę euro ze spowolnienia. Lepsza kondycja naszych zachodnich sąsiadów oznacza również więcej zamówień dla polskich przedsiębiorstw. Indeks ZEW obrazuje nastroje wśród analityków i inwestorów instytucjonalnych, którzy oceniają, jak w najbliższych sześciu miesiącach będzie kształtowała się sytuacja gospodarcza w kraju.
— Dzisiejsza wartość ZEW to dowód, że największy pesymizm mamy już za sobą — powiedział agencji Bloomberg Carsten Brzeski, główny ekonomista ING w Brukseli.
— W przeciwieństwie do powracających obaw, że nadejdzie recesja, ocena ekspertów finansowych daje powody do ostrożnego optymizmu, że Niemcy doświadczą jedynie stłumienia aktywności gospodarczej — powiedział MarketWatch Wolfgang Franz, szef CEBE. Wartość ZEW to niejedyne dobre dane z Niemiec w ostatnim czasie. Stopa bezrobocia w grudniu wyniosła 6,8 proc. i jest najniższa od czasu połączenia RFN z NRD. Poprawę w grudniu i listopadzie notował również wskaźnik IFO (indeks klimatu gospodarczego).
— Roboczo zakładamy ożywienie w Niemczech. Ta hipoteza musi jednak potwierdzić się w kolejnych dobrych danych w ciągu najbliższych dwóch miesięcy — mówi Marcin Mrowiec, ekonomista Pekao. Poprawa za zachodnią granicą to dobra wiadomość dla polskich firm. Według danych Ministerstwa Gospodarki, udział Niemiec w polskim eksporcie wynosi 26 proc.
— Dla polskich przedsiębiorstw oznacza to dwie dobre wiadomości. Po pierwsze, kurs EUR/PLN jest nadal wysoki, co przekłada się na wyższe ceny dóbr sprzedawanych za granicą. Po drugie, przedsiębiorstwa będą mogły uniknąć spadku popytu z Niemiec i liczyć na wyższe marże — mówi Marcin Mrowiec. Mniej optymistycznie do perspektyw niemieckiej gospodarki podchodzi Marcin Mazurek, ekonomista BRE Banku.
— Nie sądzę, żeby wartość ZEW oznaczała trwałą poprawę. Natomiast jeżeli tak by się stało, polscy eksporterzy mogliby zyskać dzięki korzystnemu kursowi złotego i solidnej bazie popytowej. Przy tak dużej poprawie ZEW trzeba się liczyć z korektą danych — mówi Marcin Mazurek, ekonomista BRE Banku. Indeks ZEW opiera się na odczuciach ankietowanych dotyczących najbliższej przyszłości. Tak duża poprawa w porównaniu z grudniem zaskoczyła rynek.
— Niemcy z mniejszym pesymizmem spojrzeli w przyszłość dzięki dofinansowaniu banków przez Europejski Bank Centralny. Na rynku widać większą skłonność do ryzyka, co może być szansą dla polskich aktywów — mówi Grzegorz Maliszewski, główny ekonomista Banku Millennium.