Ograniczona reforma ETS wspiera ZE PAK. Rekomendacja w górę

Kamil ZatońskiKamil Zatoński
opublikowano: 2026-05-14 11:48

Andrzej Kędzierski, analityk BM Pekao, nie oczekuje istotnej poprawy wyników ZE PAK w 2026 r., jednak otoczenie makro uległo poprawie. Dlatego cena docelowa poszła w górę, a rekomendacja zmieniła się z "trzymaj" na "kupuj".

Posłuchaj
Speaker icon
Zostań subskrybentem
i słuchaj tego oraz wielu innych artykułów w pb.pl
Subskrypcja

Ostatnie tygodnie przyniosły większą jasność co do prawdopodobnego kierunku reformy unijnego systemu ETS, zwraca uwagę analityk. Jego zdaniem proponowane zmiany wydają się bardziej ograniczone niż wcześniej postulowane przez niektórych europejskich polityków i dlatego nie oczekuje, żeby zmiany miały fundamentalny wpływ na funkcjonowanie systemu.

Andrzej Kędzierski uważa, że CCGT Adamów, projekt ZE PAK, powinien w średnim terminie skorzystać z ponownie pojawiających się oczekiwań wyższych cen CO2.

"W naszej ocenie powinny one wspierać wyższe ceny energii elektrycznej w Polsce (powyżej 400 PLN/MWh w średnim terminie) oraz wyższe clean spark spready, tym samym poprawiając rentowność wytwarzania energii elektrycznej z elektrowni typu CCGT" - dodaje analityk.

Artykuł jest streszczeniem raportu z 14 maja. W całości jest on dostępny na stronie GPW.