WARSZAWA (Reuters) - Niemieckiemu Commerzbankowi udało się tanio skupić prawie 20 procent akcji BRE Banku, zwiększając do prawie 70 procent swój udział w kapitale polskiego banku, bez płacenia inwestorom premii wobec wycen giełdowych, uważają analitycy.
Dodają, że BRE będzie musiało przyspieszyć budowanie swojej pozycji rynkowej lub będzie mogło się stać obiektem przejęć przez większych graczy, szczególnie jeśli na rynku niemieckim konsolidacja sektora bankowego nabierze tempa. Commerzbankowi udało się skupić 4.478.146 akcji BRE, czyli 19,5 procent kapitału. Bank zaoferował najniższą z możliwych cen za akcje BRE, ale zgodną z wymogami prawa - 88,98 złotego.
"Wyniki wezwania są funkcją ostatnich wydarzeń wokół BRE, czyli kiepskich wyników kwartalnych i zapowiedzi nowej emisji akcji, to wszystko spowodowało spadek kursu na giełdzie i zwiększyło zainteresowanie inwestorów wezwaniem" - powiedział Dariusz Górski, analityk w ING Securities.
"Commerzbank wykorzystał chyba ostatni moment na przejęcie BRE. Na pewno nie przepłacił, cena w wezwaniu była niska" -dodał Górski.
Zysk netto grupy BRE Banku po trzech kwartałach wyniósł 66,1 milionów złotych, był lepszy od oczekiwań, ale analitycy uważają, że po stronie operacyjnej i dochodowej bank nie miał się czym pochwalić. Dodatkowo BRE zapowiedziało rozwodnienie kapitału, bowiem na wiosnę 2004 zwróci się do akcjonariuszy o zgodę na przeprowadzenie nowej emisji akcji, a jej wartość ma wynieść około 400 milionów złotych. BRE chce w ten sposób przejąć pełną kontrolę nad swoim bankiem hipotecznych, w którym za partnera ma niemiecką grupę Eurohypo AG.
Analitycy sądzą, że tak istotne zwiększenie udziału Commerzbanku, który ma zgodę Komisji Nadzoru Bankowego na nie więcej niż 75 procent akcji w kapitale BRE, może w krótkim terminie spowodować chęć zmniejszenia pozycji w BRE przez część inwestorów giełdowych.
"Widać, że inwestorzy oddali ten papier, ponieważ uznali, że długoterminowo nie warto trzymać akcji BRE. Rynek jutro z uwagi na zmniejszający się free-float może zareagować nerwowo, ale reakcja negatywna może mieć charakter przejściowy" - powiedział Marcin Materna, analityk w DM Millennium.
W środę na giełdzie kurs BRE wyniósł 92 złote, czyli o 1,1 procent mniej niż we wtorek.
((Autor: Kuba Kurasz; Redagowała: Barbara Woźniak; [email protected]; Reuters Serwis Polski, tel. 22 6539700, RM: [email protected]))