Fundusze alternatywne obronią się swoimi wynikami
Hedge zdobędą serca coraz większej rzeszy inwestujących Polaków. Pozostaną jednak produktem niszowym.
Spadki na GPW, a także niekorzystna sytuacja na światowych rynkach sprawiły, że tradycyjne fundusze inwestycyjne poniosły straty. Dobre, a przynajmniej lepsze rezultaty osiągnęły w tym samym czasie fundusze hedgingowe. Zdaniem analityków, zainteresowanie tymi funduszami w Polsce będzie rosło.
— Nie spodziewam się jednak, że nagle zdominują oferty TFI — twierdzi Marcin Panek z Noble Banku.
Zysk przyciągnie klienta
Wzrost popularności inwestycji alternatywnych na rodzimym rynku jest logiczną koleją rzeczy. To samo dzieje się w innych krajach europejskich.
— Fundusze hedge na tle funduszy inwestycyjnych w ostatnim czasie prezentują się bardzo korzystnie. Dla wielu inwestorów jest to argument kluczowy — wyjaśnia Maciej Dyja, główny analityk Gold Finance.
Zdaniem Marcina Panka z Noble Banku pojedyncze fundusze okres największego boomu mają prawdopodobnie za sobą, ale nadal będą zyskiwać udział w rynku.
— Obecnie najdynamiczniej rosną tzw. fundusze funduszy, których zarządzający specjalizują się w selekcji najlepszych funduszy hedgingowych, a nie bezpośrednio akcji, surowców czy walut — mówi Marcin Panek.
Hegde pozostaną niszowe
Fundusze hedgingowe to produkty skierowane do specyficznego klienta — rozumiejącego rynki finansowe i różne rodzaje ryzyka z nimi związanego. W Polsce wciąż niewielu jest takich, którzy mają świadomość, że o skuteczne pomnażanie oszczędności muszą zatroszczyć się sami i poszukać alternatywy dla tradycyjnych lokat oraz „prostych funduszy”.
— Fundusze hedgingowe to kolejna lekcja z inwestowania do odrobienia, ale nie należy się spodziewać, że przebrną przez nią setki tysięcy osób. Pozostaną produktem niszowym, ale instytucje finansowe prawdopodobnie będą sięgać po nie coraz częściej przy konstruowaniu wyrafinowanych „struktur”, które można łatwo opakować i wyjaśnić ich działanie początkującym inwestorom — zaznacza Marcin Panek.
Obserwując ostatnie miesiące ze zdecydowaną przewagą umorzeń nad nabyciami jednostek tradycyjnych funduszy, można dojść do wniosku, że Polacy zniechęcili się do TFI. Nie należy więc się spodziewać, że fundusze hedgingowe zbyt szybko zdołają przebić się ze swoimi atutami. Zasięg funduszy hedgingowych pozostanie ograniczony także z powodu ubogiej ich oferty w naszym kraju. Klienci mają do wyboru w praktyce trzy hedge (Superfund, Investors, Opera). Czy możemy liczyć na szybki wzrost ich liczby? Analitycy są sceptyczni.
— Zależność jest prosta: brakuje zainteresowanych tymi produktami, dlatego nie opłaca się wprowadzać nowych rozwiązań, a z kolei uboga oferta nie przyciąga nowych klientów — wyjaśnia Marcin Panek.
Zdaniem Macieja Dyji, mało rozwinięty rynek funduszy hedgingowych w naszym kraju w dużym stopniu wynika z restrykcyjnych przepisów ustawy o funduszach inwestycyjnych.
— Wszystkie TFI zobowiązane są do ścisłego przestrzegania limitów zaangażowania oraz poziomów lewarowania, określonych w ustawie o funduszach inwestycyjnych. Podlegają także nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego — wyjaśnia Maciej Dyja.
Liczba klientów
Analitycy podkreślają, że fundusze hedgingowe nadal będą traktowane jako uzupełnienie portfela inwestycyjnego, a nie jako jego główna składowa. Nie stanowią uniwersalnego sposobu zarabiania pieniędzy, nie można więc się spodziewać, że w każdych warunkach dadzą dodatnią stopę zwrotu.
— Warto jednak mieć w swoim portfelu fundusze tego typu, ponieważ dają one możliwość zysków w momentach dekoniunktury. Dzięki temu nasz portfel inwestycyjny będzie mógł przynieść potencjalnie większe zyski przy jednoczesnym zachowaniu bezpieczeństwa poprzez dywersyfikację środków. W celu obniżenia ryzyka zaangażowanie w fundusze hedge powinno stanowić 20-30 proc. całości portfela inwestycyjnego inwestora — radzi Maciej Dyja.
A jak będzie wyglądać oferta krajowych funduszy hedgingowych w najbliższych miesiącach? Jeśli sytuacja na rynkach akcji znacznie się nie poprawi w następnych miesiącach, to skorzystają na tym właśnie te TFI, które opierają się na funduszach hedgingowych.
— Spodziewam się, że pojawią się nowe produkty typu hedge o jasno sprecyzowanych strategiach inwestycyjnych, ale nie jest łatwo prognozować, co będzie na topie za kilka miesięcy. Niedawno furorę zrobiły fundusze stawiające na spadki wartości akcji sektora amerykańskiego finansowego — twierdzi Marcin Panek.