PDA Prospera pozwolą zarobić
Dzisiaj na parkiecie po raz pierwszy pojawią się w obrocie prawa do akcji warszawskiego Prospera. Skorzystanie z tego instrumentu umożliwiła zakończona powodzeniem publiczna subskrypcja. W drugiej połowie lutego emitent uplasował na rynku 3,45 mln akcji serii D. Cena emisyjna wynosiła 21 zł.
ZDANIEM specjalistów rynku kapitałowego, inwestorzy posiadający w swoich portfelach aktywa ulokowane w spółce mogą oczekiwać udanego startu PDA na GPW. Na korzyść firmy przemawia interesująca branża, w której prowadzi swoją działalność, oraz atrakcyjny poziom ceny emisyjnej w publicznej subskrypcji. Analitycy giełdowi oczekują, że pierwsza cena będzie na znacznie wyższym poziomie od ustalonej na rynku pierwotnym. Ich prognozy przewidują kurs praw w okolicach 30 zł. Zakładając, że przewidywania te okażą się bliskie prawdy, inwestorzy, którzy wzięli udział w ofercie, będą mogli zrealizować ponad 40-proc. zysk.
PROSPER jest trzecim dystrybutorem leków po PGF (dawne Medicines) i Orfe, który znajdzie się na GPW. Początkowo wyceniany będzie pod postacią PDA. Intencją kierownictwa firmy jest jednak doprowadzenie do notowań, podobnie jak w przypadku dwóch publicznych konkurentów, na pierwszym parkiecie. Działalność gospodarcza spółki skupia się na hurtowej sprzedaży środków farmaceutycznych i medycznych. Dystrybucyjna realizowana jest poprzez sprzedaż do aptek, obsługę hurtowni oraz szpitali. Obejmuje ona swoim zasięgiem terytorium całego kraju. Prosper zamierza aktywnie uczestniczyć w dokonującej się konsolidacji sektora. Firma bierze udział w procesach prywatyzacyjnych białostockiego i krakowskiego Cefarmu. W kręgu jej zainteresowań znalazł się także Cefarm ze Szczecina (w ubiegłym tygodniu Prosper złożył ofertę jego zakupu), o który zabiegają także PGF i Farmacol.
SPÓŁKA znajduje się w stadium intensywnego rozwoju, o czym świadczą wyniki finansowe. W ciągu trzech lat suma bilansowa zwiększyła się blisko 4-krotnie (na początku 1996 roku wynosiła ona niespełna 31 mln zł, by w końcu ubiegłego roku zwiększyć się do ponad 114,5 mln). W tym samym czasie przychody netto podniosły się ze 166,5 mln zł do prawie 500 mln. W ślad za wzrostem sprzedaży podążają coraz większe zyski. Wynik netto na koniec 1998 roku wyniósł blisko 7,5 mln zł, podczas gdy trzy lata wcześniej było to niespełna 2,5 mln. W tym roku tendencja ta ma być kontynuowana. Na koniec roku spółka zapowiada zwiększenie sprzedaży do 876,9 mln zł. Ma to umożliwić osiągnięcie czystego zysku na poziomie 20 mln zł. Po dwóch pierwszych miesiącach roku kalendarzowego Prosper osiągnął odpowiednio 100,7 mln zł oraz 1,75 mln. Oznacza to, że tegoroczne prognozy zostały zrealizowane w 11,5 oraz 8,7 proc.
BIORĄC pod uwagę wszystkie wyemitowane akcje spółki (łącznie 7 mln sztuk akcji serii A-D), ubiegłoroczny zysk netto (7,5 mln zł) oraz cenę emisyjną papierów serii D (21 zł), wskaźnik cena/zysk wynosi 19,6. Jeśli sprawdzą się założenia zarządu firmy odnośnie do prognozowanego zysku, na koniec roku może obniżyć się on do 10,5. Według stanu na 7 kwietnia wskaźnik ten dla bezpośrednich konkurentów — Orfe i PGF — mieści się w przedziale 12,3 - 27,8. Debiut PDA na poziomie sugerowanym przez analityków oznaczać będzie, że Prosper wyceniony zostanie przez rynek podobnie jak PGF.