Rada będzie podnosić oprocentowanie późno i powoli — wynika z ankiety "PB"
Pierwszą podwyżkę stóp procentowych zobaczymy pod koniec roku. I przegłosuje ją Marek Belka.
Kryzys gospodarczy wreszcie przekłada się na obiecywany przez ekonomistów spadek inflacji. Jak podał Główny Urząd Statystyczny, w maju ceny konsumpcyjne były o tylko 2,2 proc. wyższe niż rok wcześniej. To najniższy wskaźnik inflacji od prawie trzech lat i zarazem dobra wiadomość dla kredytobiorców zadłużonych w złotych.
Powódź ma wielkie oczy
W maju ceny wzrosły zaledwie o 0,3 proc. Żywność, napoje i wyroby tytoniowe zdrożały przez miesiąc o 0,6 proc. Powódź okazała się więc nie tak straszna dla konsumentów, jak sugerowała to część prognoz.
— Wpływ powodzi i trudnych warunków atmosferycznych na ceny żywności okazał się mniejszy, niż się spodziewaliśmy. Inflacja utrzymuje tendencję spadkową — komentuje Maja Goettig, główna ekonomistka Banku BPH.
Spośród grup produktów monitorowanych przez GUS najbardziej zdrożały w maju paliwa (o 2,4 proc.), żywność (0,6 proc.) i zdrowie (0,3 proc.). Staniały tylko ubrania i buty (o 0,2 proc.).
Wszystko wskazuje na to, że to jeszcze nie jest dno inflacyjnego dołka. Według analityków, wskaźnik cen ma potencjał do dalszych spadków.
— W czerwcu inflacja powinna zostać na zbliżonym poziomie do obecnego, jednak w następnych miesiącach spadnie poniżej 2 proc. — prognozuje Maciej Reluga, główny ekonomista BZ WBK.
Belką w stopy
Stabilne ceny oznaczają, że kredytobiorcy przynajmniej przez kilka miesięcy nie zobaczą wzrostu oprocentowania. Jak wynika z ankiety, którą przeprowadziliśmy wśród ekonomistów jedenastu banków, Rada Polityki Pieniężnej (RPP) pierwszy raz podniesie stopy procentowe w IV kwartale 2010 r. Pięciu analityków sądzi nawet, że pierwszą podwyżkę zobaczymy dopiero w przyszłym roku.
— Przy spadającej inflacji RPP nie będzie skłonna zacieśniać polityki pieniężnej. Dopiero kiedy jesienią wskaźnik cen nieco odbije, rada zdecyduje się na podwyżkę stóp — twierdzi Maja Goettig.
Według większości pytanych przez nas ekonomistów, za dokręceniem monetarnej śruby będzie głosował też Marek Belka — nowy prezes NBP i przewodniczący RPP.
— Nie oznacza to, że należy go traktować jako jastrzębia. Teraz jest przeciwny podwyżkom stóp, ale za kilka miesięcy sytuacja będzie inna i zagłosuje za nimi. Jest pragmatykiem — uważa Piotr Kalisz, ekonomista Citi Handlowego.
— Bez poparcia Marka Belki rada nie uzyskałaby większości. W nowej kadencji RPP często będziemy widzieli wynik pięć do pięciu i podwójny głos przewodniczącego będzie decydujący. Tak będzie przy pierwszej podwyżce — dodaje Ernest Pytlarczyk, analityk BRE Banku.
Na szczęście dla kredytobiorców, podwyżki stóp — kiedy już się zaczną — nie będą zbyt dotkliwe. Według pytanych przez nas ekonomistów, na koniec czerwca 2011 r. główna stopa procentowa Narodowego Banku Polskiego będzie wynosić 4 proc. To oznacza, że przez najbliższy rok zobaczymy tylko dwie podwyżki stóp procentowych o 25 pkt bazowych.
— Nie ma powodów do ostrej, szybkiej serii podwyżek — tłumaczy Tomasz Kaczor, główny ekonomista Banku Gospodarstwa Krajowego.