Ostatni stopniowy wzrost kursu USD/JPY dokonał się przede wszystkim na fali znacznego umocnienia dolara amerykańskiego względem głównych walut. USD z kolei zyskiwał na wartości na skutek wzrostu awersji do ryzyka na światowych rynkach. W notowaniach dolara względem większości walut padły sygnały do jego większego umocnienia, co może sprzyjać również zwyżce pary USD/JPY.
Obecnie tworzy się dość dobre podłoże do wzrostów w notowaniach USD/JPY bowiem obserwujemy spadek korelacji pomiędzy notowaniami EUR/USD (będącymi głównym wyznacznikiem tego, jak inwestorzy postrzegają europejską i amerykańską walutę) a światowymi giełdami. Eurodolar odnotował stosunkowo większą zniżkę niż główne indeksy giełdowe, co oznacza, iż dolar umacnia się szybciej, niż wskazywałoby na to skala pogorszenia nastrojów na rynkach. Jest to czynnik przemawiający za wzrostem USD/JPY. Jen bowiem podobnie jak amerykańska waluta w momentach znacznej zwyżki awersji do ryzyka na świecie zyskuje na wartości. Ze względu na to, że tym razem notowania dolara przereagowują to pogorszenie, bądź też pozostają pod wpływem innego dodatkowego czynnika (być może oczekiwanej poprawy sytuacji na amerykańskim rynku pracy), powstaje przestrzeń do osłabienia jena względem tej waluty. Przestrzeń ta okaże się jeszcze większa, jeśli nastroje na rynkach ulegną poprawie pod wpływem dobrych danych z USA (np. o zatrudnieniu). Wtedy dolar ma szansę zyskać na wartości na skutek poprawy fundamentów amerykańskiej gospodarki, a jen osłabić się na skutek poprawy nastrojów na rynkach. W takim scenariuszu USD/JPY wzrastałby zatem ze zdwojoną siłą.
Prognoza:
Poniedziałek, 29 listopada: 84,10
Piątek, 3 grudnia: 85,00
Tomasz Regulski
Departament Analiz
DM TMS Brokers S.A.