Jak ewentualna spłata zadłużenia wobec Klubu Paryskiego wpłynie na rynek walutowy i obligacji?
Tomasz Zdyb
analityk Pekao SA
Operacja ma zostać sfinansowana poprzez finansowanie pomostowe (najprawdopodobniej w zagranicznych bankach inwestycyjnych), a następnie poprzez emisję obligacji na rynki zagraniczne. Nie wymaga to przewalutowania środków, zatem będzie neutralna z punktu widzenia rynku walutowego. Operacja nie wpłynie też na podaż obligacji złotowych. Wzrośnie natomiast podaż papierów emitowanych na rynkach zagranicznych.
Jak spłata zadłużenia wpłynie na postrzeganie Polski przez inwestorów zagranicznych? Agencje ratingowe Moody’s i S&P wypowiedziały się już na ten temat: operacja ma znikome znaczenie dla ratingu kredytowego Polski. Doprowadzi ona do wydłużenia średniego terminu zapadalności długu i prawdopodobnie do pewnego zmniejszenia kosztów jego obsługi. Plusem jest jej aspekt marketingowy. Inwestorzy pozytywnie postrzegają fakt, że Polska ma strategię zarządzania długiem i konsekwentnie ją realizuje.