Na rynku papierów skarbowych nadal panują zmienne nastroje. Po słabym otwarciu i spadku cen obligacji, w dalszej części wczorajszych notowań rentowności powróciły w okolice poziomów z wtorkowego zamknięcia. Zagraniczni inwestorzy nadal interesują się polskimi papierami, ale obroty były raczej umiarkowane.
Dochodowość papierów 2- -letnich (OK1203) nieznacznie spadła i na wczorajszym zamknięciu wyniosła 9,410 wobec 9,420 dnia poprzedniego. Rentowność 5-letnich obligacji (PS1106) obniżyła się z 9,106 do 9,085, a 9-letnich papierów (DS1110) wyniosła 8,340 wobec 8,366 dzień wcześniej.
W przyszłym tygodniu sytuacja na rynku obligacji skarbowych kształtowana będzie przez rozpoczynające się we wtorek posiedzenie RPP. Ostatnie wypowiedzi członków rady wskazują, że prawdopodobieństwo obniżki stóp na marcowym posiedzeniu jest niskie. W sytuacji, gdy stopy pozostaną na dotychczasowym poziomie, rentowność obligacji 2-letnich powinna nieznacznie wzrosnąć. W kwietniu jednak redukcja oprocentowania wydaje się nieunikniona, co powodować będzie dalszy napływ kapitału portfelowego.
Ewentualna obniżka już w marcu mogłaby spowodować osłabienie rynku, ponieważ termin kolejnej redukcji będzie raczej odległy. Spowoduje to odpływ tej części kapitału portfelowego, który liczył na szybkie i spore zyski. 28 marca NBP poda dane o deficycie obrotów bieżących w lutym. Informacja ta jednak powinna mieć ograniczony wpływ na rynek. Oczekiwana jest kontynuacja pozytywnych tendencji. Prognozujemy deficyt na rachunku bieżącym na poziomie 400 mln USD.