BRE Bank. W datowanym na 18 czerwca raporcie, analitycy DM BIG BG rekomendują w perspektywie krótkoterminowej sprzedaż akcji BRE Banku. Wyceniona metodą DDM cena akcji opiewa na 142 zł.
— Obecnie ekspozycja BRE Banku na Grupę ITI jest bardzo duża. Poza zaangażowaniem kapitałowym 230 mln zł, bank posiada także obligacje ITI o wartości 340 mln zł. Dodatkowo, bank występuje jako kredytodawca zarówno ITI, jak i spółek z grupy — 130 mln zł. Wspomniane pozycje opiewają na kwotę około 700 mln zł — jest to obecnie najważniejsze zaangażowanie banku wobec grupy powiązanych podmiotów — oceniają analitycy.
Przy przyjętej przez DM BIG BG wycenie walorów ITI, wartość netto udziału BRE Banku jest ujemna. Dodatkowo, możliwość zdestabilizowania sytuacji finansowej ITI skłoniła analityków do przyjęcia 20-proc. dyskonta na wartość obligacji i kredytów udzielonych tej grupie przez bank. Obliczona wartość oczekiwana straty BRE wynosi około 185 mln zł.
To skłoniło DM BIG BG do obniżenia wyceny BRE Banku. We wcześniejszych wycenach analitycy zakładali stratę rzędu 50-66 mln zł. Podwyższenie premii za ryzyko w banku z 6 proc. do 6,5 proc. oraz obniżenie prognoz wyniku finansowego (możliwe dalsze zamrożenie środków w ITI) spowodowało obniżenie wyceny banku ze 156 zł do 142 zł.