REKOMENDACJE
POLFA KUTNO. W analizie z 6 września analitycy Domu Maklerskiego AmerBrokers rekomendują akcje kutnowskiej Polfy, jako dobrą inwestycję w średnioterminowym horyzoncie inwestycyjnym. Uważają oni, że choć walory spółki notowane są z premią w stosunku do pozostałych spółek z branży chemicznej, biorąc pod uwagę wskaźnik cena/zysk, są jednak tańsze od bezpośredniego konkurenta z branży — Jelfy. Z uwagi na duże zaangażowanie kapitałowe, jakie posiadają w spółce amerykańskie fundusze inwestycyjne (ponad 50 proc. kapitału akcyjnego), których strategia zakłada inwestycje kapitałowe o horyzoncie kilkuletnim, należy się liczyć w najbliższym czasie ze zmianami w składzie akcjonariatu Polfy.
Analitycy podkreślają dobre perspektywy dla sektora producentów leków, na co wskazywać może stały wzrost spożycia farmaceutyków. Jest to równocześnie sektor dość skoncentrowany, gdzie na pierwszą dziesiątkę firm przypada około 92 proc. produkcji. Ubiegły rok dla Polfy, jak twierdzą analitycy, był przełomowy i skonkretyzował plany rozwojowe na kolejne lata. Spółka obecnie intensywnie próbuje dostosować warunki pracy do norm jakościowych GMP. Prowadzona w przedsiębiorstwie restrukturyzacja doprowadziła do spadku zatrudnienia, dzięki czemu między innymi spółka notuje lepszą dynamikę sprzedaży, a redukcja kosztów doprowadziła do wzrostu marży operacyjnej.
Dla akcjonariuszy i inwestorów szczególnie ważne są plany spółki związane z umarzaniem akcji. Na ten cel planuje się przeznaczyć 34 mln zł, zaś o wszystkim zadecyduje WZA, które odbędzie się 29.09.1999 r. WST
BANK ŚLĄSKI. W opublikowanej wczoraj analizie bank inwestycyjny Merrill Lynch podniósł krótkoterminową rekomendację dla akcji Banku Śląskiego do akumuluj, a długoterminową do kupuj, z ceną docelową 320 zł za akcję. Analitycy banku argumentują wyższą wycenę tym, że BSK staje się jednym z liderów polskiego rynku. Znaczne koszty inwestycyjne, które wpłynęły na poprzednią rekomendację, będą zrekompensowane przez rosnące zyski banku do roku 2001. Również udoskonalenie systemów informatycznych, w ocenie ekspertów, sprawia, że bank jest w tej kwestii od 12 do 18 miesięcy bardziej zaawansowany niż reszta sektora. Dodatkowym powodem do podniesienia rekomendacji dla BSK jest 20-proc. udział w funduszu emerytalnym Nationale-Nederlanden, który wyceniany jest na 122 mln USD, lub 53 zł za akcję. Daje to 18-proc. wzrost wartości transakcji przeprowadzanych przez bank. W chwili wydania rekomendacji cena akcji banku wynosiła 247 zł. PB