Agora. BDM PKO wystawił akcjom Agory rekomendację „neutralnie”, wyznaczając kurs docelowy na poziomie 56,40 zł. W analizie z 26 marca specjaliści stwierdzili, że poprzez planowane akwizycje wysokości około 1,5 mld zł koncern może stać się jednym z większych graczy w Europie Środkowej. Spółka interesuje się wydawcami magazynów kolorowych, segmentem reklamy zewnętrznej oraz lokalnymi nadawcami radiowymi.
Jednak Agora nie będzie mogła kupić telewizji ogólnopolskiej, chyba że zmieniona zostanie nowelizacja do ustawy o radiofonii i telewizji. Ten fakt, zdaniem PKO, spowoduje wyższe zainteresowanie spółki inwestycjami poza Polską.
Agora posiada duże możliwości sfinansowania akwizycji: wolne środki pieniężne to około 200 mln zł, a możliwość finansowania się długiem jest znaczna. Do połowy 2004 r. Agora może wyemitować 42,6 mln akcji, a to oznacza dodatkowe środki na akwizycje. BDM PKO spodziewa się lekkiego spadku sprzedaży Agory w związku z dalszym kryzysem w reklamie.
Niedługo powinny się rozstrzygnąć losy zakupu przez Agorę miesięczników Prószyńskiego oraz ewentualnego wejścia nowego inwestora do AMS. BDM zwraca uwagę, że jeżeli akwizycje zostałyby przeprowadzone po atrakcyjnych cenach, wówczas wartość Agory powinna być wyższa od obecnej wyceny.
Frantschach Świecie. W raporcie z 25 marca analitycy BDM PKO wycenili akcje Frantschach Świecie na 28,4 zł, wystawiając rekomendację „neutralnie”. BDM oczekuje, ze zysk spółki może pogorszyć się w tym roku nawet o 20 proc. Radykalnej poprawy wyników należy spodziewać się w roku 2003, kiedy ceny papieru ponownie wejdą w cykl wzrostowy.
Potencjał wzrostowy spółki w krótkim terminie jest wyczerpany. Według rekomendujących, maksymalny zasięg spadku kursu to 25 zł. Długoterminowe perspektywy spółki oceniono pozytywnie. Wpłynęły na to dobre prognozy dla branży oraz wzorowo przeprowadzony proces restrukturyzacji spółki, dzięki czemu jest ona pod wieloma względami porównywalna z zachodnimi konkurentami.
Istnieje duże prawdopodobieństwo zmiany niektórych parametrów o charakterze makroekonomicznym, które radykalnie mogą poprawić wycenę spółki. Ważnym czynnikiem wpływającym na wyniki finansowe jest kurs euro/zł.