W maju wzmocniły się jastrzębie nastroje w Radzie Polityki Pieniężnej — wynika z opublikowanego wczoraj zapisu dyskusji podczas ostatniego posiedzenia władz monetarnych, tzw. minutes.
Gołębie, czyli zwolennicy prowadzenia łagodniejszej polityki pieniężnej, zwracali uwagę m.in. na:
- pogorszenie koniunktury w firmach
- obniżenie rentowności przedsiębiorstw w I kwartale
- znaczące umocnienie złotego
- ryzyko spowolnienia w Europie
Jastrzębie, czyli zwolennicy prowadzenia restrykcyjnej polityki pieniężnej, przypominali m.in. o:
- ryzyku utrwalenia się prognoz inflacyjnych na podwyższonym poziomie
- utrzymywaniu się dynamiki PKB powyżej potencjału
- braku wyraźnych oznak spowolnienia w gospodarce
W maju, podobnie jak w kwietniu, stopy procentowe nie uległy zmianie. Zapis dyskusji na posiedzeniu wskazuje jednak na nieco bardziej jastrzębie nastawienie części Rady Polityki Pieniężnej. Podwyżka stóp o 25 pkt baz. na posiedzeniu 24-25 czerwca jest przesądzona, a kolejne działania rady będą uzależnione od ścieżki inflacyjnej w czerwcowej projekcji oraz lipcowej decyzji Europejskiego Banku Centralnego.
Adam Antoniak
ekonomista Banku BPH