Fundusze zamknięte mogą inwestować w co chcą, byle zarabiały. Nie wszystkim się to udaje
TFI po raz kolejny proszą zamożnych inwestorów o pieniądze. Zobacz, komu można zaufać.
Październik miesiącem inwestowania — przekonują TFI. Allianz, Ipopema, Quercus i Opera przeprowadzają emisje certyfikatów zamkniętych funduszy skierowanych do inwestorów z grubszymi portfelami. Klientom obiecują, że będą zarabiały bez względu na sytuację na rynku. Zarządzający ma bowiem pełną swobodę. Może inwestować praktycznie we wszystko —akcje, obligacje, waluty czy surowce, na krótko i na długo, w spółki publiczne lub prywatne.
Obietnica przyciąga — w ośmiu takich funduszach zgromadzono blisko 1,1 mld zł. Towarzystwa liczą, że w tym miesiącu zbiorą kolejne kilkaset. Czy warto? Quercus, Ipopema i Allianz należą do najlepszych w kategorii. W trzecim kwartale zarobiły odpowiednio 11,8 proc., 10,3 proc. i 7,8 proc., Opera zyskała 5,5 proc., podczas gdy WIG 14,8 proc.
— Mieliśmy dużo polskich akcji, od 50 do 70 proc., ale o wyniku zdecydował trafny dobór spółek Stawialiśmy na budownictwo, materiały budowlane i sektor finansowy — mówi Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI.
Zarabiać na spadkach
W co inwestują fundusze absolutnej stopy zwrotu, które proszą teraz inwestorów o pieniądze? Nie unikają spółek z NewConnect. Quercus zajął istotną pozycję w Telestradzie, a Allianz w Plasma System.
— Staramy się wyszukać spółki mocne fundamentalnie, które dają możliwość osiągnięcia ponadprzeciętnej stopy zwrotu. Plasma ma szansę na zdobycie inwestora branżowego, co umożliwi wyjście z inwestycji. W trzecim kwartale spory udział miały polskie akcje, portfel mamy skoncentrowany —mówi Marek Mikuć, wiceprezes TFI Allianz.
Quercus chce zarabiać także na przyszłych debiutantach. Objął pakiet ponad 5 proc. w Idea TFI, która czeka na zatwierdzenie prospektu, a także 23,7 proc. w Navigator Capital.
W trzecim kwartale fundusze absolutnej stopy zwrotu przegrały z indeksem WIG. Ale zarządzających nie można za to zbytnio krytykować. Na tak silnie wzrostowym rynku (WIG zyskał 14,8 proc.) ta strategia musi zostać w tyle. Ideą funduszy jest to, że mają przynosić zyski również na spadkowym rynku. To możliwe, co w drugim kwartale udowodnili zarządzający Allianz Platinium. Zarobili blisko 3 proc., podczas gdy WIG spadł o ponad 7 proc.
— Sporo zarobiliśmy na parze EUR/USD. Graliśmy także na spadki na giełdzie hiszpańskiej i francuskiej. Obstawiliśmy, że kursy francuskich banków będą spadały, bo są mocno zaangażowane na rynkach południowej Europy i nie pomyliliśmy się — mówi Jarosław Skorulski, prezes TFI Allianz.
Poważne wpadki
Nie wszystkim zarządzającym udaje się dotrzymać obietnicy wypracowywania zysków. Paradoksalnie najsłabiej radzą sobie najbardziej doświadczeni. Prekursorem elastycznej strategii inwestycyjnej w Polsce są dwa najstarsze prywatne TFI: Investors i Opera. Dla Opery miniony kwartał był pierwszym przyzwoitym w tym roku. W pierwszym półroczu fundusz był pod kreską przez spadki na giełdach, a także grę na umocnienie złotego względem dolara, euro i jena. W rezultacie po trzech kwartałach fundusz jest na minusie. W najgorszej formie są zarządzający Investors, którego flagowy fundusz w ciągu trzech kwartałów uszczuplił portfele klientów o blisko 13 proc. Wszystko przez wpadkę w maju, gdy fundusz stracił ponad 16 proc. Zarządzający za mocno byli narażeni na ryzyko. Czarny dzień na Wall Street, gdy w kilka godzin indeks osunął się o 10 proc., doprowadził do gigantycznych strat.
Inwestorzy zaczynają dostrzegać różnice w wynikach pracy zarządzających. Opera poprzednią subskrypcję przeprowadzała w kwietniu — i zebrała jedynie 5 mln zł. Allianz i Quercus mają apetyty, by w tych subskrypcjach zgarnąć po 100 mln zł.
Strategia absolutnej stopy zwrotu jest także dostępna w ramach funduszy otwartych, m.in. MCI Gandalf, BPH Total Profit, UniTotal Trend czy Superfund Absolute Return.
Nie wszystkie fundusze absolutnej stopy zwrotu sobie radzą
Stopa zwrotu (w proc.) i aktywa (w mln zł)
III kw I - III kw aktywa
Ipopema 8 Selekcji FIZ 10,3 21,3 16,08
Allianz Platinium FIZ 7,8 20,3 130,80
Quercus Absolute Return FIZ 11,8 14,5* 77,90
Copernicus FIZ 4,2 8,71** 13,20
Total FIZ -1,4 -0,4 196,20
Opera FIZ 5,5 -1,7 219,70
Opera Za 3 Grosze FIZ 13,3 -6,4 18,00
Investor FIZ 4,1 -12,8 419,40
WIG 14,8 13,1
*działa od maja 2010 r., **działa od 5.01.2010 r. Źródło: Analizy Online