Spadła rentowność obligacji
Od poprzedniego piątku rentowność obligacji skarbowych spadła znacząco. Papiery dziesięcio- i pięcioletnie obniżyły swoją dochodowość o 0,35 punktu procentowego, a dwuletnie — o 0,45 punktu procentowego. Odbicie to obligacje zawdzięczają dobremu przyjęciu przez rynki finansowe projektu budżetu. Stało się tak mimo wątpliwości, czy uda się uchwalić ten budżet wraz z towarzyszącymi mu ustawami. Zgodnie z oczekiwaniami został on przyjęty przez rząd z deficytem ekonomicznym 1,6 proc. PKB. Zapału inwestorów do kupowania obligacji skarbowych i złotego nie ostudziły nawet informacje o 100-proc. „wykonaniu“ deficytu budżetowego już w październiku. Mimo że oznacza to ubytek w dochodach rządu około 3,8 mld złotych, to rynki wierzą że Ministerstwo Finansów poradzi sobie z tym problemem.
PO RAZ pierwszy od kilku miesięcy niepewność polityczna została przesłonięta przez dobre dla poziomu stóp procentowych informacje gospodarcze. Indeks cen żywności nie zmienił swojej wartości od połowy października. Ceny mięsa i przetworów zbożowych — które do wczesnej jesieni popychały do góry indeks cen żywności — zmniejszyły wydatnie swą dynamikę. Zachęcająco dla poziomu stóp procentowych wygląda też wartość wskaźnika optymizmu konsumentów, liczonego przez Demoskop, który od stycznia nie przekroczył wartości 85 punktów (wartość WOK-u może przyjmować wartości od 0 do 200 punktów) i spadający systematycznie wskaźnik koniunktury wśród przedsiębiorców liczony przez GUS.
WSZYSTKIE te dane zwiększają prawdopodobieństwo spełnienia się scenariusza, sugerowanego w ostatnich wypowiedziach Dariusza Rosatiego i Hanny Gronkiewicz- -Waltz, obcięcia stóp procentowych w drugim kwartale przyszłego roku.
NAJBLIŻSZY tydzień zdominowany będzie przez wydarzenia związane z uchwalaniem przez Sejm budżetu i ustaw okołobudżetowych oraz oczekiwaniem na piątkowe ogłoszenie deficytu obrotów bieżących. Prawdopodobnie wynik prac w Sejmie nad budżetem będzie jednocześnie odpowiedzią na pytanie, kto zostanie nowym prezesem banku centralnego. Ostatnie wypowiedzi przedstawicieli AWS i UW wskazują, że z dużym prawdopodobieństwem zostanie nim Leszek Balcerowicz.