Analitycy twierdzą, że warto kupić akcje Grajewa, bo spółka powinna się rozwijać i pokazywać coraz lepsze wyniki. Na jej korzyść ma działać także niedawno przeprowadzony podział akcji. Na razie te argumenty nie robią jednak wrażenia na inwestorach, więc notowania nie rosną.
Specjaliści z DM BZ WBK wycenili papiery spółki na 30 zł. To zbiegło się w czasie z podziałem akcji w stosunku 1:8. Miał on podnieść ich atrakcyjność. Od splitu minęło jednak już siedem sesji, a notowania Grajewa spadły o 3 proc. i znajdują się 10 proc. poniżej wyceny z ostatniej rekomendacji.
Niewiele dobrego można powiedzieć również o wielkości handlu akcjami spółki. Wprawdzie zdarzają się pojedyncze sesje o kilkumilionowych obrotach, ale przeważają takie z kilkudziesięciotysięcznymi.
Co sprawia, że walory spółki kontrolowanej przez Pfleiderer AG (60,27 proc. głosów na WZA) nie budzą większego zainteresowania? Głównym czynnikiem ryzyka pozostaje mocny kurs złotego. Blisko 50 proc. sprzedaży spółka rozlicza w euro, a każda zmiana kursu EUR/PLN o 0,1 zł powoduje spadek rocznego zysku netto o 6 mln zł. Inwestorzy mają też w pamięci dawne kłopoty z surowcem — ceny drewna wzrosły, a jego dostępność zmalała. Do tego można jeszcze dorzucić opóźnienia inwestycyjne. Z powodów technicznych budowa zakładu w Rosji opóźni się o pół roku.
To wszystko jednak nie powinno być przeszkodą w poprawianiu wyników. Analitycy DM BZ WBK szacują, że w najbliższych dwóch latach zysk netto grupy Grajewa wzrośnie o 55 proc. Mają o tym decydować przejęcia oraz inwestycje w Rosji. Poprawę wyników spółka powinna odczuć już w drugim półroczu. To wynik sezonowości sprzedaży, spadających ostatnio cen drewna oraz wdrażania programu redukcji kosztów. Prognozy analityków na ten rok zakładają osiągnięcie skonsolidowanych przychodów na poziomie 1,1 mld zł (wzrost o 67 proc.) i 142 mln zysku operacyjnego (wzrost o 48 proc.).