"Sprzedaj" KGHM

- Od naszego ostatniego zalecenia AKUMULUJ kurs akcji KGHM zyskał ponad 30%. Obecnie decydujemy się zmienić nasze zalecenie na SPRZEDAJ ze względu na skalę ostatnich wzrostów oraz zapowiedź nowego opodatkowania spółki (złóż miedzi i srebra). Dodatkowo w dalszym ciągu dostrzegamy spore zagrożenia dla rynku miedzi, skupione obecnie wokół ryzyk: i) finansów publicznych Strefy Euro, ii) destabilizacji europejskiego sytemu bankowego, iii) ograniczenia wydatków infrastrukturalnych przez zadłużone kraje. Wyznaczamy cenę docelową na poziomie mniejszym niż 149,2 PLN/akcję, czyli poniżej pułapu z aktualizacji ale bez uwzględnienia negatywnego wpływu nowego podatku (w sporządzonej symulacji z uwzględnieniem dodatkowego teoretycznego obciążenia wycena spada do 128,8 PLN/akcję - zwracamy uwagę że nie znamy dokładnego docelowego negatywnego skutku) - napisał w raporcie Krzysztof Zarychta.