RBA znalazł się obecnie w wąskim gronie zachodnich banków centralnych zaostrzających politykę pieniężną, obok Banku Japonii. W tym samym czasie rynki spodziewają się nadal obniżek stóp w USA, Wielkiej Brytanii i Kanadzie, a Europejski Bank Centralny pozostaje wstrzemięźliwy wobec jakichkolwiek zmian. Ekonomiści oceniają, że w świetle wyższej inflacji i lepszej koniunktury RBA może być zmuszony do serii podwyżek, a nie jednorazowego ruchu.
Silna gospodarka i napięty rynek pracy wzmacniają presję inflacyjną
Rynki wyceniały prawdopodobieństwo podwyżki we wtorek na 78 proc., wskazując na niespodziewanie wysoki wzrost cen w czwartym kwartale 2025 r. oraz stopę bezrobocia na poziomie 4,1 proc., najniższą od siedmiu miesięcy. Zdaniem zarządu RBA prywatny popyt rośnie szybciej, niż oczekiwano, moce produkcyjne są bardziej obciążone, a sytuacja na rynku pracy pozostaje napięta, co dodatkowo napędza inflację.
Inflacja bazowa – preferowany wskaźnik banku centralnego – wzrosła w czwartym kwartale 2025 r. o 0,9 proc. kwartał do kwartału i osiągnęła 3,4 proc., wyraźnie przekraczając cel RBA wynoszący 2–3 proc. To drugi z rzędu kwartał, w którym dynamika cen zaskoczyła in plus.
Inwestorzy wyceniają kolejne podwyżki
Po ogłoszeniu decyzji dolar australijski umocnił się o blisko 1,2 proc., osiągając poziom 0,7027 USD. Jednocześnie spadły notowania kontraktów na trzyletnie obligacje rządowe. Inwestorzy oczekują, że już w maju RBA może podnieść stopy ponownie, a rynki sygnalizują prawie 80-proc. prawdopodobieństwo takiego ruchu. W całym roku możliwe jest dalsze zacieśnienie o 40 punktów bazowych.
RBA zmienia kurs po nieskutecznych obniżkach i powrocie presji cenowej
W 2025 roku bank centralny starał się osłabić wpływ globalnej inflacji, obniżając stopy procentowe trzykrotnie, aby utrzymać korzystną sytuację na rynku pracy. Jednak to podejście doprowadziło do ponownego wzrostu cen, zmuszając RBA do powrotu do bardziej jastrzębiej polityki.
Ostatnie dane makroekonomiczne – od silnego popytu po rekordowe ceny nieruchomości i szeroki dostęp do kredytów – wskazują, że warunki finansowe w rzeczywistości nie są restrykcyjne, co zwiększa ryzyko utrzymywania się inflacji na wysokim poziomie.