Deutsche Bank przekonuje do emisji obligacji w Japonii
Bankowcy kuszą niskim oprocentowaniem i dostępem do długoterminowego finansowania.
Tuż przed rozpoczęciem kryzysu kilka banków przymierzało się do wprowadzania do oferty kredytów hipotecznych denominowanych w jenach. Niektóre, na niewielką skalę, nawet to zrobiły. Potem kursy na rynku walutowym wystrzeliły w kosmos i wszyscy zapomnieli o taniej japońskiej walucie. Obecnie znowu wraca pamięć o jej walorach. Deutsche Bank Polska (DB Polska) przekonuje samorządy do emisji obligacji na rynku japońskim. Właśnie w jenach.
— Japońscy inwestorzy mogą zaoferować długoterminowe finansowanie dla sektora publicznego. Dzisiaj trudno jest pozyskać fundusze na 20-30 lat. Inwestorzy z Japonii są gotowi na tak długie inwestycje — wyjaśnia Krzysztof Kalicki, prezes DB Polska.
Długi horyzont czasowy inwestycji jest jedną z największych przewag, które zapewnia jen, ale nie jedyną. Przy bardzo niskich stopach procentowych w Japonii koszty obsługi długu po stronie emitenta są mniejsze niż w przypadku euroobligacji. I jeszcze jeden plus:
— W przypadku eurooblogacji trzeba uplasować na rynku całą transzę. Musi być rynek wtórny na dany papier, trzeba go więc zarejestrować na giełdach. W przypadku private placement, a taki charakter mają inwestycje realizowane w jenie, można dostosować długoterminowe finansowanie do profilu emitenta. Mamy przypadki, że klient nie chce jednorazowej emisji, lecz potrzebuje dopływu pieniędzy transzami — mówi Krzysztof Kalicki.
DB Polska prowadzi rozmowy z kilkoma samorządami. Szef banku mówi, że jedno duże miasto jest poważnie zainteresowane takim rodzajem finansowania. W grę wchodzą kwoty od 50 mln EUR wzwyż. Czy w tym roku zostanie uplasowana emisja w jenach, jeszcze nie wiadomo. Jesienią mamy wybory lokalne i samorządy są dość wstrzemięźliwe w sprawie zaciągania nowych długów.
Marek Rogalski, analityk walutowy DM BOŚ Banku, zwraca uwagę, że o ile dla Polski jen jest bądź co bądź egzotyczną walutą, to na rynkach międzynarodowych należy do ważnych instrumentów inwestycyjnych.
— Inwestorzy chętnie przerzucają się na jena, gdy na świecie dochodzi do zawirowań. Wtedy zamykają pozycje w innej walucie i przerzucają się na pewniejszą walutę japońską — mówi analityk DM BOŚ.
I odwrotnie, gdy sytuacja na rynkach stabilizuje się, inwestorzy wychodzą z jena, żeby poszukać bardziej zyskownych inwestycji niż oferuje rynek japońskim, gdzie są bardzo niskie stopy.
— Jen nie podlega aż tak wpływom czynników krajowych. Bardziej narażona jest na nastroje globalne — dodaje Marek Rogalski.