Liczba spółek, w którą fundusze emerytalne zainwestowały więcej niż 1 proc. aktywów zmalała na koniec roku do 30, z 45 na koniec czerwca. Można to tłumaczyć hossą w pierwszym półroczu, która wywindowała znaczenie spółek w portfelu, nie zawsze zgodnie z intencjami zarządzających. Końcówka roku urealniła ich znaczenie.
Niezgoda rujnuje
Do kilku spółek zarządzający stracili
serce. Kilka tygodnie temu Puls Biznesu pisał, że konflikt Michała Sołowowa z
inwestorami finansowymi może się odbić na podejściu zarządzających do spółek
kontrolowanych przez jednego z najbogatszych Polaków. I to się potwierdza.
Jeszcze pół roku Cersanit był dużą pozycją dla 10 OFE. Dziś wierne pozostały my
tylko trzy. Echo jest istotne dla dwóch funduszy (było dla ośmiu). OFE odkochały
się też w Polimeksie Mostostal – jest istotny dla pięciu OFE, a był dla 11.
Ulubieńcami z branży budowlanej są GTC (9) i PBG (5).
- PBG to jedna z
najlepszych spółek z branży. Zarząd nie koncentruje się na ilości kontraktów,
ale na tym by były jak najbardziej rentowne – mówi Grzegorz Zubrzycki, główny
analityk PTE Allianz.
Stałe menu
Najmocniej w portfelach OFE reprezentowany
jest sektor bankowy. Jednak zmniejszyła się liczba funduszy, dla których BZ WBK,
BRE, Getin czy Millennium są dużą pozycją. Zupełnie z listy zginął BPH, ale to
efekt wymiany akcji na Pekao. Zestaw obowiązkowy dla OFE to TP i PKN Orlen (15),
a także KGHM (14), Pekao i PKO BP (13). I ten skład pozostaje niezmienny od
lat.
- To spółki o największej kapitalizacji i płynności, dlatego muszą być w
portfelach wszystkich funduszy – mówi Rafał Markiewicz, zarządzający OFE
Generali.
Rośnie znaczenie LPP, które jest istotną pozycją dla co trzeciego
funduszu, a jeszcze rok temu nie było dla żadnego. Generali utrzymało
zaangażowanie ponad 1 proc. w Polish Energy Partners.
- Wierzymy, że przed
rynkiem energii odnawialnej są dobre perspektywy, a ta spółka jest największym
reprezentantem tego sektora. Wysoko oceniamy też jakość pracy zarządu – mówi
Rafał Markiewicz.
Zboczył ze szlaku
OFE Polsat potwierdził, że chadza
własnymi ścieżkami. Ma mniejsze zaangażowanie w KGHM i PKO BP. Jako jedyny
zainwestował ponad 1 proc. w Ruch, Puławy, Opoczno, Elektorbudowę, Asceco, ATM i
Bioton. W poprzednich latach ta strategia dawała mu miano najlepiej
inwestującego. W 2007 r. zakończył rok na dnie, do czego walnie przyczyniło się
spore zapakowanie w spółki, jak Bioton.