Pod młotek idzie 100 proc. operatora sieci Plus. Część akcji ma trafić na GPW
Decyzja Vodafone oznacza więcej pieniędzy dla Orlenu, KGHM i PGE. Do gry wejdą poważni gracze z branży.
Brytyjski Vodafone wysłał polskim akcjonariuszom Polkomtela oficjalne zapewnienie, że chce przystąpić do procesu sprzedaży operatora sieci Plus.
— Jest to wyrażenie deklaracji, a nie wiążąca oferta. Dodatkowo Vodafone chce przyłączyć się do procesu, gdy będą dobre warunki sprzedaży. Ale i tak uważam, że dzięki tej deklaracji proces sprzedaży operatora sieci Plus nabiera rumieńców. Jeśli się zmaterializuje, można myśleć optymistycznie o wycenie — inaczej sprzedaje się 100 proc. akcji niż na przykład 25 proc. Można uzyskać sowitą premię — mówi Herbert Wirth, prezes KGHM.
Nie udało nam się wczoraj uzyskać komentarza w tej sprawie od Vodafone.
Rynek spekulował, że brytyjski operator dołączy do polskich udziałowców, chcących sprzedać 75-procentowy udział w wycenianym na 14-16 mld zł operatorze sieci Plus. Wyprzedaje mniejszościowe aktywa w różnych krajach i Polska ma być kolejna na liście. Ale brakowało kropki nad "i" w postaci pisemnej deklaracji. Teraz już jest.
Polscy akcjonariusze liczą, że udział brytyjskiego operatora w transakcji zwiększy zainteresowanie Polkomtelem inwestorów branżowych — trudno byłoby komukolwiek poważnie myśleć o kupnie operatora, w którym udziały ma jeden ze światowych telekomunikacyjnych gigantów. Zwłaszcza że Vodafone ma prawo pierwokupu akcji Polkomtela.
— Na razie obserwujemy duże zainteresowanie funduszy inwestycyjnych. Moim zdaniem, niektórzy inwestorzy strategiczni czekali na oficjalny sygnał ze strony Vodafone — mówi Sławomir Jędrzejczyk, wiceprezes PKN Orlen.
Wśród potencjalnie zainteresowanych inwestorów branżowych na razie dominuje egzotyka: operatorzy ze Zjednoczonych Emiratów Arabskich, Chin i Egiptu. Na pocieszenie w kolejce stoją najpotężniejsze na świecie fundusze inwestycyjne.
Mały pakiet na GPW
Mimo że w obecnej sytuacji sprzedaż akcji Polkomtela inwestorowi to najkorzystniejsza finansowo opcja i najpoważniej rozważany przez akcjonariuszy wariant, wejście operatora sieci Plus na giełdę jest bardzo realny. Według naszych źródeł, w grę wchodzą dwa warianty upublicznienia. Na rynek miałby trafić oczywiście mniejszościowy pakiet akcji, a większościowy do inwestora, a termin debiutu będzie zależał od kupującego.
— Albo IPO zostanie przeprowadzone równolegle z transakcją sprzedaży inwestorowi, czyli w połowie przyszłego roku, albo inwestor kupi 100 proc. i zobowiąże się w umowie do przeprowadzenia oferty w wyznaczonym terminie — twierdzi nasz informator związany z Polkomtelem.
— Na realizację tego scenariusza naciskali politycy, ale przedstawiciele akcjonariuszy Plusa nie mają z tym problemu — twierdzi nasze źródło w Platformie Obywatelskiej.
Przedstawiciele Orlenu i KGHM nie chcieli się wprost odnieść do tych informacji.
— Będziemy kładli na stół pakiet większościowy, bo daje on premię za kontrolę. Oczywiście można sobie wyobrazić, że nowy akcjonariusz, zachowując pakiet kontrolny, zdecyduje się część akcji upłynnić na giełdzie — opowiada jedynie Sławomir Jędrzejczyk.
— Poza Telekomunikacją Polską i Netią na warszawskiej giełdzie właściwie nie ma dużych spółek telekomunikacyjnych. Dla inwestorów Polkomtel mógłby być atrakcyjny, gdyż pozwoliłby na lepszą dywersyfikację portfela. Giełda daje dostęp do kapitału, więc obecność na warszawskiej giełdzie może być korzystna dla operatora sieci Plus, gdyby Polkomtel chciał zrealizować większe plany akwizycyjne. W tym momencie trudno wykazać większe korzyści z debiutu giełdowego dla spółki — mówi Jakub Viscardi, analityk IDMSA.
Dialog nie zahamuje
Akcjonariusze mówią, że do sprzedaży Polkomtela może dojść w pierwszej połowie 2011 r. Jak wynika z wypowiedzi prezesa KGHM, należąca do niego Telefonia Dialog nie powinna hamować sprzedaży operatora sieci Plus. Zarząd KGHM deklarował, że najpierw chce sprzedać operatora stacjonarnego, a dopiero potem Plusa. Zmienił zdanie.
— W naszych upublicznionych planach zakładamy, że Dialog będzie sprzedany w 2011 r. Może być sprzedany równolegle, niezależnie od sprzedaży Polkomtela — mówi Herbert Wirth.
14 mld zł — na tyle wycenia Polkomtela Deutsche Bank
16 mld zł — taka jest wycena DI BRE Banku
15,2 mld zł — tak KGHM kalkuluje wartość Polkomtela według ceny nabycia akcji spółki od TDC
1,3 mld zł — taka jest wycena akcji Polkomtela w księgach KGHM i PKN Orlen