Na przestrzeni ostatnich trzech dni ropa podrożała o ponad 9 proc. Ceny
windują w górę obawy o możliwe zakłócenia dostaw tego surowca z Nigerii,
wzrost napięcia na linii Iran-USA oraz oczekiwania, że powszechnie prognozowane
odbicie gospodarcze w Stanach Zjednoczonych w II połowie 2008 roku, w sposób
istotny wpłynie na wzrost popytu na ropę.
Nie można jednak wykluczać, że
dynamiczny wzrost cen ma bardziej techniczne, niż fundamentalne podłoże i wynika
z pokrywania krótkich pozycji. Zwrot na rynku EUR/USD, jaki miał miejsce w
ostatnich dniach kwietnia, nosi znamiona zmiany średnioterminowego trendu na
spadkowy. Silna odwrotna korelacja dolara z ropą, mogła dla wielu inwestorów
stać się wiarygodnym sygnałem zmiany trendu również na tym drugim rynku. Mogła
więc być wiarygodnym sygnałem do otwierania krótkich pozycji. Zwłaszcza, że na
wykresie ropy pojawiły się pierwsze sygnały sprzedaży.
Taka zmiana jednak nie
nastąpiła. Spadek cen w okresie 25 kwietnia-1 maja br., z ówczesnego rekordu
wszech czasów ropy Brent na 117,51 do czwartkowego minimum na poziomie 108,37
dol., okazał się tylko ruchem korekcyjnym. Stąd też powrót wzrostów, prowadził
do zdecydowanego zamykania krótkich pozycji, zwiększając tym samym dynamikę
zwyżki.
Obecnie nie sposób określić na jakim poziomie może zatrzymać się
trwający impuls wzrostowy. Przykłady z innych rynków, chociażby pszenicy, które
po miesiącach hossy, przeżywały podobnie gwałtowne wahania może wskazywać, że
przesilenie na rynku ropy jest coraz bliżej.
Potencjalnym impulsem do
rozpoczęcia większej i trwalszej korekty cen ropy, mogą być naciski na państwa
OPEC, zmierzające do podwyższenia limitów wydobycia. Obecne
rozsynchronizowanie się ropy i dolara sprawia bowiem, że kartel straci swój
koronny argument, że droga ropa jest tylko i wyłącznie efektem słabości dolara.
Naciski na OPEC mogą być tym silniejsze, że w sytuacji gdy kryzys finansowy
powoli schodzi na drugi plan, na pierwszym planie ponownie może pojawić się
problem inflacji.
O godzinie 17:00 za baryłkę ropy Brent trzeba
zapłacić 120,09 dol.
Marcin R. Kiepas
[email protected]
X-Trade Brokers DM S.A.