Nie należy jednak ignorować danych, które zostały opublikowane. Zwraca uwagę
przede wszystkim dość duży wzrost indeksu aktywności w przemyśle USA. ISM
odnotował w kwietniu czwarty kolejny wzrost, tym razem dość znacznie
przewyższając oczekiwania rynku (indeks wyniósł 40,1 pkt., wobec 36,3 pkt. w
marcu i oczekiwań rynku na 38 pkt.). Ten pozytywny sygnał został potwierdzony
również przez indeks nastrojów gospodarstw domowych, który to odnotował wzrost
do 65,1 pkt. (potwierdzając też wcześniejszy wzrost podobnego indeksu Conference
Board), podczas gdy jeszcze miesiąc temu wynosił tylko 57,3 pkt. Podobne
tendencje obserwujemy w Wielkiej Brytanii, gdzie indeks PMI dla przemysłu
odnotował wzrost do 42,9 pkt., podczas gdy miesiąc wcześniej było to 39,1 pkt.
Wreszcie, podobny indeks w Chinach zanotował pierwszy wzrost w ostatnich 9
miesiącach – z 52,4 pkt. do 53,5 pkt., co było pozytywnym impulsem dla
azjatyckich giełd na początku bieżącego tygodnia.
Inwestorzy
potwierdzenia tych pozytywnych sygnałów szukać będą w innych danych
publikowanych w tym tygodniu, a będzie ich dość dużo. Dziś oczekujemy na
wskaźniki aktywności w przemyśle strefy euro (9.58 oczekiwane 36,7 pkt.). Jutro
wskaźnik aktywności w usługach podany będzie w USA, zaś w środę w strefie euro i
Wielkiej Brytanii. W tym tygodniu również dane z rynku pracy, czyli środowy
raport ADP (oczekiwania na spadek zatrudnienia o 644 tys. wobec spadku o 742
tys. w marcu) i piątkowe dane rządowe (oczekiwany spadek 615 tys. wobec –663
tys. w marcu). Dane te jak zwykle mogą mieć dość istotny wpływ na rynek, choć
akurat to nie one będą decydujące dla oczekiwań na ewentualną poprawę sytuacji
gospodarczej. Mają bowiem charakter opóźniony w relacji do cyklu gospodarczego,
co oznacza, że rynek może uwierzyć w ożywienie nawet przy sporych spadkach
zatrudnienia i rosnącej stopie bezrobocia. Odpowiednio w czwartek i piątek mamy
też dane o zamówieniach w niemieckim przemyśle i produkcji
przemysłowej.
Ten tydzień to także kilka decyzji w zakresie stóp
procentowych. We wtorek taką decyzję podejmie Bank Australii, zaś w czwartek
Bank Anglii i EBC. Zmiany oczekiwane są tylko w ostatnim przypadku. Po
wzmiankach wielu członków Rady o niewielkim polu do obniżek rynek oczekuje
cięcia głównej stopy o 25 bp do poziomu 1% i uważa się, że to może być ostatnia
obniżka w cyklu. Należy jednak pamiętać, iż Bank Australii ostatnio zaskakiwał
nieoczekiwanymi obniżkami.
Wreszcie, do inwestorów nadal napływać
będą wyniki spółek, choć akurat w najbliższych dniach będzie nieco mniej tych
publikowanych przez największe korporacje. W tym tygodniu będą to m.in. Tesco
(wtorek) Cisco Systems, Lafarge, Total (środa) Societe Generale, Unilever
(czwartek) i Toyota (piątek). W Polsce wyniki podadzą m.in. Bank Handlowy
(środa) i Bank Millennium (piątek).
Przemysław Kwiecień
X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.