Utrzymane zostały sformułowania sugerujące niski poziom stóp procentowych przez dłuższy czas. Jedyną zmianą, która została dokonana było przedłużenie programu wykupu toksycznych aktywów z rynku hipotecznego, który jest wart 1,45 bln USD do końca I kwartału 2010 r. (pierwotnie miał być to koniec roku). Nie padły nawet sformułowania, których Ben Bernanke użył w ubiegłym tygodniu w związku z rocznicą upadku Lehman Brothers – szef FED powiedział wtedy o końcu „technicznej” recesji w amerykańskiej gospodarce. Słowem, członkowie FED okazali się teraz mniej „jastrzębi”, niż można by się tego było obawiać. Resztę „dołożyli” już sami inwestorzy – mowa tutaj o obawach, iż bank centralny będzie się przymierzał do wycofania z programów pomocowych, co może doprowadzić do wzrostu ryzyka gospodarczego w 2010 r., które były przytaczane jako jeden z oficjalnych powodów wczorajszego spadku indeksów na Wall Street. Bo skoro „tego” obawiano się wcześniej, a „to” nie nastąpiło, to chyba zachowanie rynku powinno być nieco inne? Zresztą to nie pierwszy raz, kiedy rynek dokonuje pewnych „nadinterpretacji”. Niemniej wczorajsze spadki na giełdzie dość dobrze wytłumaczyły późniejszy spadek notowań EUR/USD z 1,4843 do 1,4685 w przeciągu trzech godzin (wcześniej EUR/USD „prawidłowo” wzrósł z 1,4732 do 1,4843.
Co dzisiaj? Agencje podają, iż Francuzi będą chcieli poruszyć podczas
spotkania państw grupy G-20 kwestię zbyt mocnego euro, które ich zdaniem zagraża
konkurencyjności europejskich produktów na rynkach zagranicznych. W sumie nie
dziwi, iż Francja ponownie korzysta z okazji, aby „poskarżyć” się na
spekulantów, którzy bez „uzasadnionego” powodu podbijają notowania wspólnej
waluty na rynkach zagranicznych. Wpływ tych „żali” na rynek będzie jednak
niewielki, niemniej inwestorzy mogą to potraktować jako pretekst do dalszej
przeceny wspólnej waluty – w nocy notowania EUR/USD wykonały korektę w górę
rosnąc z okolic 1,4680 do 1,4768. Zresztą wokół rozpoczynającego się dzisiaj
spotkania państw grupy G20 narosło już sporo mitów i oczekiwań, które mogą
służyć do wytłumaczenia krótkoterminowych ruchów. Ze sfery makro „podkładką” pod
wytłumaczenie spadków EUR/USD będzie też mniejszy od oczekiwanego wzrost indeksu
IFO w Niemczech. We wrześniu odczyt wyniósł 91,3 pkt. wobec spodziewanych 92
pkt. Dzisiaj poznamy jeszcze dane z USA o cotygodniowym bezrobociu o godz. 14:30
i dynamice sprzedaży domów na rynku wtórnym o godz. 16:00.
A co w kraju?
Dzisiaj rano złoty paradoksalnie pozostawał stabilny mimo obserwowanego
umocnienia się dolara. O godz. 10:03 za euro płacono 4,1910 zł, dolar był wart
2,84 zł, a frank 2,7720 zł. Naszej walucie mógł pomóc pozytywny rozwój wypadków
na giełdach azjatyckich (handel w Tokio ruszył po 5 dniach przerwy). Słabość
giełd europejskich i spadki kontraktów terminowych na amerykańskie indeksy i
perspektywa dalszego umocnienia dolara, nie wróżą jednak dobrze na kolejne
godziny. Złoty może ponownie stracić przebijając barierę 4,20 zł za euro. Nad
naszą walutą wisi także kwestia jutrzejszego walnego PZU i narosłych wokół niego
spekulacji dotyczących mega-dywidendy, jaka mogłaby narobić dużo zamieszania na
rynku długu (sprzedaż obligacji) i na walutowym rynku spot (5 mld zł to ogromna
kwota).
EUR/PLN: Wskaźnik MACD pokonał poziom zera, co jest potwierdzeniem
rysującego się trendu wzrostowego. Wydaje się, zatem, iż bez ponownego
testowania okolic 4,24 w najbliższych dniach się nie obejdzie. Na razie
najbliższym oporem pozostają okolice 4,20-4,21, a wsparcie to rejon
4,16-4,18.
USD/PLN: Na fali spadku EUR/USD notowania zbliżyły się do kluczowych 2,85 wyznaczających od kilku dni obszar konsolidacji 2,80-2,85. Układ wskaźników wskazuje, iż poziom ten może zostać naruszony, a wtedy celem będą okolice 2,87.
EUR/USD: Mimo pojawiających się optymistycznych prognoz sugerujących szybki ruch do 1,50, układ ostatnich dziennych świec sugeruje coś innego. To nie jest układ pro wzrostowy. Co najwyżej może sugerować konsolidację w przedziale 1,4650-1,4800. Układ dziennych wskaźników nie wyklucza jednak głębszej korekty. Tak jak wspominałem wcześniej, celem mogłyby się stać okolice 1,45. W krótkiej perspektywie kluczowe będzie jednak zejście poniżej 1,4685, czyli wczorajszego minimum. Wskaźniki intraday sugerują, iż nie będzie to trudne.
Marek Rogalski
Analityk DM BOŚ