Pierwsza, najbardziej trywialna, to dodatnia różnica w liczbie dni roboczych w porównaniu z marcem 2009 r. (wpływ rzędu 1 pkt. proc.).
Druga to przesunięcie części zakupów związanych z okresem Świąt Wielkanocnych. Sygnalizuje to znacząca poprawa dynamiki sprzedaży w takich kategoriach towarów jak żywność i napoje (wzrost o 7,1 proc. r/r wobec spadku o 4,9 proc. r/r w lutym).
Trzecia, najbardziej chyba istotna przyczyna, to wygaśnięcie „efektu mroźnej zimy”, zaniżającego wzrost sprzedaży w pierwszych dwóch miesiącach roku. Z tą przyczyną wiążemy silne odbicie w sprzedaży sprzętu RTV i AGD (wzrost o 17,2 proc. r/r i o aż 50 proc. m/m wobec spadku o 15,7 proc. miesiąc wcześniej), a także powrót dynamiki sprzedaży samochodów powyżej zera (do 3,8 proc. r/r wobec -12,8 proc. r/r miesiąc wcześniej).
Dzisiejsze dane, w zestawieniu z ostatnimi danymi o produkcji przemysłowej i o zatrudnieniu, stanowią silny argument wspierający tezę o rosnącej aktywności polskiej gospodarki.
Utrzymujemy nasze prognozy wzrostu PKB na poziomie 3,1 proc. r/r w pierszym kwartale i 3,5 proc. w całym 2010 r. Jak na razie, wzrost aktywności polskiej gospodarki następuje w dezinflacyjnym otoczeniu, któremu sprzyja aprecjacja złotego. Z tego powodu nie spodziewamy się, by RPP miała podnieść stopy wcześniej niż na przełomie 2010 i 2011 r.
Zimowy efekt wygasa
Po dwóch miesiącach bardzo słabych odczytów, dynamika sprzedaży detalicznej powróciła do kształtującego się pod koniec 2009 r. trendu wzrostowego (analogiczną sytuację można zaobserwować w przypadku danych o płacach). Widzę co najmniej trzy przyczyny tego zjawiska - pisze Radosław Cholewiński, główny ekonomista Noble Banku.